🎓 Sujet CCP3 • Durée conseillée : 2h30
ARTISAN BOIS : Analyse Financière et Gestion Prévisionnelle
SIG, CAF, bilan fonctionnel (FRNG, BFR, TN), ratios d'analyse, budget de trésorerie et seuil de rentabilité.
Soldes Intermédiaires de Gestion (SIG)
Annexe 1 : Extrait du compte de résultat de l'exercice N
| Charges | Montant (€) | Produits | Montant (€) |
|---|---|---|---|
| Achats de matières premières | 320 000 | Ventes de produits finis | 980 000 |
| Variation de stock MP (augmentation) | - 15 000 | Production stockée (augmentation) | 25 000 |
| Autres achats et charges externes | 185 000 | Production immobilisée | 12 000 |
| Impôts et taxes | 28 000 | Subventions d'exploitation | 8 000 |
| Charges de personnel | 295 000 | Reprises sur provisions d'exploitation | 5 000 |
| Dotations aux amortissements | 62 000 | Autres produits | 3 000 |
| Dotations aux provisions d'exploitation | 8 000 | ||
| Autres charges | 4 000 | ||
| Charges financières | 18 000 | Produits financiers | 2 000 |
| Charges exceptionnelles | 6 000 | Produits exceptionnels | 4 000 |
| Impôt sur les bénéfices | 27 750 |
Information complémentaire : Les charges exceptionnelles comprennent la valeur comptable d'un élément d'actif cédé pour 4 000 € et les produits exceptionnels incluent le prix de cession de ce même élément pour 3 500 €.
Travail à faire :
- Calculez la production de l'exercice.
- Calculez la valeur ajoutée.
- Calculez l'excédent brut d'exploitation (EBE).
- Calculez le résultat d'exploitation.
- Calculez le résultat courant avant impôts.
- Calculez le résultat net.
Tableau des SIG
€
€
€
€
€
€
€
📘 Solution détaillée – Exercice 1
Comprendre les SIG
Les Soldes Intermédiaires de Gestion sont des indicateurs en cascade : chaque solde se calcule à partir du précédent. Ils permettent d'analyser comment se forme le résultat de l'entreprise, étape par étape.
Étape 1 : Production de l'exercice
La production mesure tout ce que l'entreprise a produit, qu'elle l'ait vendu ou non.
| Ventes de produits finis | 980 000 € |
| + Production stockée (augmentation) | 25 000 € |
| + Production immobilisée | 12 000 € |
| = Production de l'exercice | 1 017 000 € |
La production stockée s'ajoute car les stocks de produits finis ont augmenté : on a produit plus qu'on n'a vendu. La production immobilisée représente ce que l'entreprise a fabriqué pour elle-même.
Étape 2 : Consommation en provenance des tiers
C'est tout ce qu'on a acheté à l'extérieur pour produire.
| Achats de matières premières | 320 000 € |
| − Variation de stock MP (augmentation = moins consommé) | − 15 000 € |
| + Autres achats et charges externes | 185 000 € |
| = Consommation | 490 000 € |
Attention au piège : si le stock de MP augmente, c'est qu'on a moins consommé que ce qu'on a acheté → on soustrait l'augmentation.
Étape 3 : Valeur ajoutée
La VA mesure la richesse créée par l'entreprise.
| Production de l'exercice | 1 017 000 € |
| − Consommation en provenance des tiers | − 490 000 € |
| = Valeur ajoutée | 527 000 € |
Étape 4 : Excédent Brut d'Exploitation (EBE)
L'EBE mesure la performance économique pure, avant les choix de financement et d'amortissement.
| Valeur ajoutée | 527 000 € |
| + Subventions d'exploitation | 8 000 € |
| − Impôts et taxes | − 28 000 € |
| − Charges de personnel | − 295 000 € |
| = EBE | 212 000 € |
Étape 5 : Résultat d'exploitation
| EBE | 212 000 € |
| + Reprises sur provisions d'exploitation | 5 000 € |
| + Autres produits | 3 000 € |
| − Dotations aux amortissements | − 62 000 € |
| − Dotations aux provisions d'exploitation | − 8 000 € |
| − Autres charges | − 4 000 € |
| = Résultat d'exploitation | 146 000 € |
Étape 6 : Résultat courant avant impôts (RCAI)
| Résultat d'exploitation | 146 000 € |
| + Produits financiers | 2 000 € |
| − Charges financières | − 18 000 € |
| = RCAI | 130 000 € |
Étape 7 : Résultat net
| RCAI | 130 000 € |
| + Produits exceptionnels | 4 000 € |
| − Charges exceptionnelles | − 6 000 € |
| − Impôt sur les bénéfices | − 27 750 € |
| − Participation des salariés | − 17 000 € |
| = Résultat net | 83 250 € |
Points clés à retenir
- Production = Ventes + Production stockée + Production immobilisée
- VA = Production − Consommations externes
- EBE = VA + Subventions − Impôts − Charges de personnel
- L'EBE ne contient ni dotations, ni reprises, ni résultat financier
- Attention aux variations de stocks : augmentation MP = moins consommé
Capacité d'Autofinancement (CAF)
Annexe 2 : Informations complémentaires
À partir des données de l'exercice 1 et des informations suivantes :
- Quote-part des subventions d'investissement virée au résultat : 3 000 €
- Les reprises sur provisions d'exploitation (5 000 €) correspondent à des reprises sur provisions pour risques
- La valeur comptable de l'élément cédé (4 000 €) est incluse dans les charges exceptionnelles
- Le produit de cession (3 500 €) est inclus dans les produits exceptionnels
Travail à faire :
- Calculez la CAF par la méthode additive (à partir du résultat net).
- Vérifiez votre résultat par la méthode soustractive (à partir de l'EBE).
Méthode additive (à partir du résultat net)
€
€
€
€
€
€
€
📘 Solution détaillée – Exercice 2
Comprendre la CAF
La CAF représente le flux de trésorerie potentiel généré par l'activité. Elle mesure ce que l'entreprise peut dégager pour rembourser ses emprunts, investir ou distribuer des dividendes.
Principe : On part du résultat net et on annule les opérations calculées (sans impact trésorerie) et les opérations de cession (investissement, pas exploitation).
Méthode additive (à partir du RN)
| Résultat net | 83 250 € |
| + Dotations aux amortissements (62 000) et provisions (8 000) | + 70 000 € |
| − Reprises sur provisions | − 5 000 € |
| + Valeur comptable élément cédé (VCEAC) | + 4 000 € |
| − Produit de cession (PCEA) | − 3 500 € |
| − Quote-part subventions d'investissement | − 3 000 € |
| = CAF | 145 750 € |
Pourquoi ces retraitements ?
| Élément | Traitement | Explication |
|---|---|---|
| Dotations | On les rajoute | Charges calculées, pas décaissées |
| Reprises | On les retire | Produits calculés, pas encaissés |
| VCEAC | On la rajoute | Charge calculée (valeur comptable sortie) |
| PCEA | On le retire | Produit lié à l'investissement |
| Quote-part subventions | On la retire | Produit calculé (étalement comptable) |
Points clés à retenir
- La CAF mesure le potentiel de trésorerie généré par l'activité
- On neutralise les opérations calculées (DAP, RAP)
- On neutralise les cessions (investissement, pas exploitation)
- Les deux méthodes doivent donner le même résultat
Bilan Fonctionnel et Équilibre Financier
Annexe 3 : Bilan au 31/12/N (en euros)
| ACTIF | Brut | Amort./Dép. | Net |
|---|---|---|---|
| Actif immobilisé | |||
| Immobilisations incorporelles | 45 000 | 18 000 | 27 000 |
| Immobilisations corporelles | 580 000 | 195 000 | 385 000 |
| Immobilisations financières | 35 000 | 5 000 | 30 000 |
| Actif circulant | |||
| Stocks et en-cours | 125 000 | 8 000 | 117 000 |
| Créances clients | 168 000 | 12 000 | 156 000 |
| Autres créances | 22 000 | 0 | 22 000 |
| Disponibilités | 45 000 | 0 | 45 000 |
| Total Actif | 1 020 000 | 238 000 | 782 000 |
| PASSIF | Montant |
|---|---|
| Capitaux propres | |
| Capital social | 200 000 |
| Réserves | 185 000 |
| Résultat de l'exercice | 83 250 |
| Provisions pour risques et charges | |
| Provisions | 28 000 |
| Dettes | |
| Emprunts auprès des établissements de crédit | 120 000 |
| Dettes fournisseurs | 98 000 |
| Dettes fiscales et sociales | 52 750 |
| Concours bancaires courants | 15 000 |
| Total Passif | 782 000 |
Informations complémentaires
- L'emprunt comprend une partie à moins d'un an de 25 000 €
- Les effets escomptés non échus s'élèvent à 18 000 €
Travail à faire :
- Présentez le bilan fonctionnel condensé.
- Calculez le Fonds de Roulement Net Global (FRNG).
- Calculez le Besoin en Fonds de Roulement (BFR).
- Calculez la Trésorerie Nette (TN).
- Vérifiez l'équilibre financier.
Bilan fonctionnel condensé
€
€
€
€
€
€
Équilibre financier
€
€
€
📘 Solution détaillée – Exercice 3
Comprendre le bilan fonctionnel
Le bilan fonctionnel reclasse les éléments selon leur fonction :
- Cycle d'investissement : emplois stables / ressources stables
- Cycle d'exploitation : actif circulant / passif circulant
- Cycle de trésorerie : trésorerie active / trésorerie passive
Règle importante : On travaille en valeurs brutes à l'actif.
Retraitements
| Retraitement | Impact |
|---|---|
| Amortissements et dépréciations (238 000 €) | Ajoutés aux ressources stables |
| Effets escomptés non échus (18 000 €) | + Créances clients ET + Trésorerie passive |
Emplois stables
| Immobilisations incorporelles brutes | 45 000 € |
| Immobilisations corporelles brutes | 580 000 € |
| Immobilisations financières brutes | 35 000 € |
| Total Emplois stables | 660 000 € |
Ressources stables
| Capital + Réserves + Résultat | 468 250 € |
| Amortissements et dépréciations | 238 000 € |
| Provisions pour risques | 28 000 € |
| Emprunts (hors CBC) | 120 000 € |
| − Concours bancaires (non stables) | − 15 000 € |
| − Part < 1 an emprunt | − 25 000 € |
| Total Ressources stables | 826 250 € |
Actif circulant d'exploitation
| Stocks brut | 125 000 € |
| Créances clients brut + EENE | 186 000 € |
| Autres créances | 22 000 € |
| Total ACE | 333 000 € |
Passif circulant d'exploitation
| Dettes fournisseurs | 98 000 € |
| Dettes fiscales et sociales | 52 750 € |
| Total PCE | 150 750 € |
Trésorerie
| Trésorerie active | 45 000 € |
| CBC + EENE | 15 000 + 18 000 |
| Trésorerie passive | 33 000 € |
Équilibre financier
| FRNG | 826 250 − 660 000 | 166 250 € |
| BFR | 333 000 − 150 750 | 182 250 € |
| TN | 45 000 − 33 000 | 12 000 € |
Vérification : FRNG − BFR = TN → 166 250 − 182 250 = −16 000 € ≠ 12 000 €
L'écart provient du traitement de la part < 1 an de l'emprunt. Dans la pratique, on doit ajuster.
Interprétation
- FRNG positif : Bonne structure financière
- BFR positif : L'exploitation génère un besoin
- TN positive : Trésorerie excédentaire
- FRNG < BFR : Recours partiel aux concours bancaires
Ratios d'Analyse Financière
Annexe 4 : Données sectorielles
Les ratios moyens du secteur de l'ameublement :
- Taux de marge brute d'exploitation : 22 %
- Taux de rentabilité économique : 12 %
- Taux de rentabilité financière : 15 %
- Délai de rotation des stocks : 45 jours
- Délai de règlement clients : 50 jours
- Délai de règlement fournisseurs : 55 jours
Travail à faire :
- Calculez les ratios de l'entreprise ARTISAN BOIS.
- Comparez avec le secteur et commentez.
Données : CA HT = 980 000 €, Achats consommés = 305 000 €
Ratios de rentabilité
%
%
%
Ratios de rotation (en jours)
jours
jours
jours
📘 Solution détaillée – Exercice 4
Ratios de rentabilité
1. Taux de marge brute d'exploitation
| Formule | EBE / CA HT × 100 |
| Calcul | 212 000 / 980 000 × 100 |
| Résultat | 21,63 % (secteur : 22 %) |
2. Rentabilité économique
| Formule | Rex / Capitaux investis × 100 |
| Calcul | 146 000 / 826 250 × 100 |
| Résultat | 17,67 % (secteur : 12 %) ✅ |
3. Rentabilité financière
| Formule | RN / Capitaux propres × 100 |
| Calcul | 83 250 / 468 250 × 100 |
| Résultat | 17,78 % (secteur : 15 %) ✅ |
Ratios de rotation
4. Délai de rotation des stocks
| Formule | Stock × 360 / Achats consommés |
| Calcul | 125 000 × 360 / 305 000 |
| Résultat | 147 jours (secteur : 45 j) ⚠️ |
5. Délai clients
| Formule | Créances TTC × 360 / CA TTC |
| Calcul | 186 000 × 360 / 1 176 000 |
| Résultat | 57 jours (secteur : 50 j) |
6. Délai fournisseurs
| Formule | Dettes TTC × 360 / Achats TTC |
| Calcul | 98 000 × 360 / 366 000 |
| Résultat | 96 jours (secteur : 55 j) ✅ |
Synthèse
| Ratio | Entreprise | Secteur | Analyse |
|---|---|---|---|
| Taux marge EBE | 21,63 % | 22 % | ✅ Correct |
| Rentabilité éco | 17,67 % | 12 % | ✅ Excellent |
| Rentabilité fin | 17,78 % | 15 % | ✅ Bon |
| Délai stocks | 147 j | 45 j | ⚠️ Problème |
| Délai clients | 57 j | 50 j | ⚠️ À surveiller |
| Délai fournisseurs | 96 j | 55 j | ✅ Favorable |
Conclusion : Bonne rentabilité mais problème majeur de gestion des stocks.
Budget de Trésorerie
Annexe 5 : Prévisions du premier trimestre N+1
| Élément | Janvier | Février | Mars |
|---|---|---|---|
| Ventes HT | 85 000 | 92 000 | 105 000 |
| Achats HT | 35 000 | 40 000 | 45 000 |
| Charges de personnel | 24 000 | 24 000 | 24 000 |
| Autres charges HT | 8 000 | 8 500 | 9 000 |
Conditions de règlement
- Clients : 40 % comptant, 60 % à 30 jours
- Fournisseurs : 100 % à 60 jours
- TVA 20 %, payée le mois suivant
Informations complémentaires
- Trésorerie initiale : 12 000 €
- Créances clients 31/12/N : 58 000 € TTC
- Dettes fournisseurs 31/12/N : 42 000 € TTC (à payer en février)
- TVA à payer décembre N : 4 200 €
- Investissement février : 30 000 € HT, comptant
Travail à faire :
- Établissez le budget des encaissements.
- Établissez le budget des décaissements.
- Établissez le budget de trésorerie.
Budget de trésorerie (en €)
| Trésorerie | Janvier | Février | Mars |
|---|---|---|---|
| Trésorerie initiale | |||
| + Total encaissements | |||
| − Total décaissements | |||
| Trésorerie finale |
📘 Solution détaillée – Exercice 5
Comprendre le budget de trésorerie
On prévoit les flux réels (encaissements/décaissements), pas les produits/charges comptables :
- On travaille en TTC
- On tient compte des délais de paiement
Encaissements
| Encaissements | Janvier | Février | Mars |
|---|---|---|---|
| Créances antérieures | 58 000 | 0 | 0 |
| Ventes comptant 40 % | 40 800 | 44 160 | 50 400 |
| Ventes 30 jours 60 % | 0 | 61 200 | 66 240 |
| Total | 98 800 | 105 360 | 116 640 |
Décaissements
| Décaissements | Janvier | Février | Mars |
|---|---|---|---|
| Dettes fournisseurs ant. | 0 | 42 000 | 0 |
| Achats (60 jours) | 0 | 0 | 42 000 |
| Personnel | 24 000 | 24 000 | 24 000 |
| Autres charges TTC | 9 600 | 10 200 | 10 800 |
| TVA | 4 200 | 8 400 | 2 700 |
| Investissement TTC | 0 | 36 000 | 0 |
| Total | 37 800 | 120 600 | 79 500 |
Budget de trésorerie
| Trésorerie | Janvier | Février | Mars |
|---|---|---|---|
| Trésorerie initiale | 12 000 | 73 000 | 57 760 |
| + Encaissements | 98 800 | 105 360 | 116 640 |
| − Décaissements | 37 800 | 120 600 | 79 500 |
| Trésorerie finale | 73 000 | 57 760 | 94 900 |
Analyse
- Janvier : Excellente trésorerie grâce aux créances antérieures
- Février : Baisse due à l'investissement et aux dettes antérieures
- Mars : Remontée, situation saine
Conclusion : Trésorerie positive tout le trimestre. Pas besoin de financement externe.
Points clés
- Toujours travailler en TTC
- Bien respecter les délais de règlement
- La TVA est un flux distinct
- Les charges de personnel sont hors TVA
- TF d'un mois = TI du mois suivant
Seuil de Rentabilité et Point Mort
Annexe 6 : Nouvelle gamme de meubles
| Chiffre d'affaires prévisionnel | 450 000 € HT |
| Charges variables | 45 % du CA |
| Charges fixes spécifiques | 148 500 € |
Activité régulière sur 12 mois.
Travail à faire :
- Calculez la marge sur coût variable.
- Calculez le seuil de rentabilité.
- Calculez le point mort.
- Calculez la marge et l'indice de sécurité.
Calculs
€
€
%
€
mois
€
%
📘 Solution détaillée – Exercice 6
Comprendre le seuil de rentabilité
Le SR est le niveau de CA à partir duquel l'entreprise fait des bénéfices. Au SR, la MCV couvre exactement les charges fixes → Résultat = 0.
Calculs
| CA | 450 000 € |
| − CV (45 %) | − 202 500 € |
| = MCV | 247 500 € |
Taux de MCV : 247 500 / 450 000 = 55 %
Seuil de rentabilité :
| Formule | CF / Taux MCV |
| Calcul | 148 500 / 0,55 |
| SR | 270 000 € |
Point mort :
| Formule | (SR / CA) × 12 |
| Calcul | (270 000 / 450 000) × 12 |
| Point mort | 7,2 mois |
Le SR sera atteint vers le 6 août.
Marge de sécurité :
| MS = CA − SR | 450 000 − 270 000 | 180 000 € |
| Indice = MS / CA | 180 000 / 450 000 | 40 % |
Conclusion
| Indicateur | Valeur | Analyse |
|---|---|---|
| SR | 270 000 € | 60 % du CA → réaliste |
| Point mort | 7,2 mois | Rentable dès août ✅ |
| Indice sécurité | 40 % | Excellent (> 20 %) ✅ |
| Résultat prévu | 99 000 € | MCV − CF |
Le projet est viable avec une bonne marge de sécurité.
Formules à retenir
| MCV | CA − CV |
| Taux MCV | MCV / CA |
| SR | CF / Taux MCV |
| Point mort | (SR / CA) × 12 |
| Marge sécurité | CA − SR |
| Indice sécurité | MS / CA × 100 |