Le Tableau de Financement
Maîtrisez l'analyse des flux financiers étape par étape, de zéro jusqu'à l'expertise, avec des exercices pratiques et des exemples concrets.
Objectifs d'apprentissage
Ce que vous saurez faire à la fin de ce guide
📋 Prérequis recommandés
Introduction : C'est quoi ce truc ?
Comprendre les fondamentaux avant de se lancer
Le tableau de financement en une phrase
C'est un document qui explique comment l'entreprise a financé ses besoins et comment elle a utilisé ses ressources au cours d'un exercice.
Imaginez que vous êtes le patron d'une entreprise. À la fin de l'année, vous vous demandez :
"Mais où est passé tout mon argent ? J'ai gagné de l'argent, j'en ai dépensé... mais concrètement, qu'est-ce qui s'est passé ?"
Le tableau de financement, c'est la réponse à cette question !
C'est un peu comme quand vous faites vos comptes perso : j'ai reçu mon salaire, j'ai acheté une voiture, j'ai remboursé un crédit, j'ai mis de l'argent de côté... À la fin, ma trésorerie a bougé, mais pourquoi ?
🧩 Les deux parties du tableau
Le tableau de financement se compose de deux parties complémentaires qui s'articulent autour d'une équation fondamentale.
| Partie | Contenu | Question à laquelle elle répond |
|---|---|---|
| Partie 1 | Emplois et Ressources (Haut de bilan) | Comment a évolué le Fonds de Roulement ? |
| Partie 2 | Variation du BFR et Trésorerie (Bas de bilan) | Comment le FRNG a-t-il été utilisé ? |
La variation du Fonds de Roulement = Variation du Besoin en Fonds de Roulement + Variation de la Trésorerie
Exercices - Introduction
Comprendre les concepts
Associez chaque élément à la bonne catégorie :
- A. Achat d'une machine = ?
- B. Capacité d'autofinancement = ?
- C. Augmentation des stocks = ?
Réponses possibles : Emploi (Partie 1) / Ressource (Partie 1) / Variation BFR (Partie 2)
- A. Achat d'une machine = Emploi (Partie 1) → C'est un investissement durable
- B. CAF = Ressource (Partie 1) → C'est de l'argent généré par l'activité
- C. Augmentation des stocks = Variation BFR (Partie 2) → C'est du cycle d'exploitation
L'équation fondamentale
Si le FRNG augmente de 50 000 € et le BFR augmente de 30 000 €, quelle est la variation de la trésorerie ?
On utilise l'équation fondamentale :
La trésorerie s'améliore de 20 000 € 👍
Interprétation
Une entreprise présente les données suivantes :
- Δ FRNG = -10 000 € (les emplois ont dépassé les ressources)
- Δ BFR = +5 000 € (besoin supplémentaire)
Que s'est-il passé pour la trésorerie ? Est-ce inquiétant ?
Calcul :
Δ Trésorerie = Δ FRNG - Δ BFR = -10 000 - 5 000 = -15 000 €
C'est inquiétant !
La trésorerie s'est dégradée de 15 000 €. Double effet négatif :
- Le FRNG diminue (structure financière affaiblie)
- Le BFR augmente (plus de besoins à financer)
→ L'entreprise doit surveiller sa situation et peut-être chercher de nouvelles ressources.
Notre Entreprise Exemple : MUSIC'PRO 🎸
Présentation des données de base pour notre cas pratique
Présentation de MUSIC'PRO
MUSIC'PRO est une société qui vend des instruments de musique. On va analyser son exercice N et construire son tableau de financement pas à pas !
📋 Bilan N-1 (Année précédente)
ACTIF
| Immobilisations | |
| Fonds commercial | 30 000 € |
| Matériel (brut) | 120 000 € |
| Amortissements | -40 000 € |
| Total Immobilisations | 110 000 € |
| Actif Circulant | |
| Stocks | 45 000 € |
| Créances clients | 55 000 € |
| Total Actif Circulant | 100 000 € |
| Trésorerie | |
| Disponibilités | 65 000 € |
| TOTAL ACTIF | 275 000 € |
PASSIF
| Capitaux Propres | |
| Capital social | 100 000 € |
| Réserves | 40 000 € |
| Résultat N-1 | 25 000 € |
| Total Capitaux Propres | 165 000 € |
| Dettes Financières | |
| Emprunts bancaires | 60 000 € |
| Total Ressources Stables | 225 000 € |
| Dettes d'Exploitation | |
| Dettes fournisseurs | 35 000 € |
| Dettes fiscales/sociales | 15 000 € |
| TOTAL PASSIF | 275 000 € |
📋 Bilan N (Année en cours)
ACTIF
| Immobilisations | |
| Fonds commercial | 30 000 € |
| Matériel (brut) | 180 000 € |
| Amortissements | -58 000 € |
| Total Immobilisations | 152 000 € |
| Actif Circulant | |
| Stocks | 60 000 € |
| Créances clients | 72 000 € |
| Total Actif Circulant | 132 000 € |
| Trésorerie | |
| Disponibilités | 80 000 € |
| TOTAL ACTIF | 364 000 € |
PASSIF
| Capitaux Propres | |
| Capital social | 120 000 € |
| Réserves | 55 000 € |
| Résultat N | 32 000 € |
| Total Capitaux Propres | 207 000 € |
| Dettes Financières | |
| Emprunts bancaires | 90 000 € |
| Total Ressources Stables | 297 000 € |
| Dettes d'Exploitation | |
| Dettes fournisseurs | 48 000 € |
| Dettes fiscales/sociales | 19 000 € |
| TOTAL PASSIF | 364 000 € |
📋 Informations complémentaires exercice N
Compte de résultat (extraits)
- • Résultat net de l'exercice N = 32 000 €
- • Dotations aux amortissements = 22 000 €
- • Reprises sur provisions = 0 €
Mouvements de l'exercice
- • Dividendes distribués = 10 000 €
- • Acquisition machine = 70 000 €
- • Augmentation de capital = 20 000 €
- • Nouvel emprunt = 50 000 €
- • Remboursement emprunt = 20 000 €
Cession d'un vieux matériel
- • Prix de cession = 8 000 €
- • Valeur brute d'origine = 10 000 €
- • Amortissements cumulés = 4 000 €
- • Donc VNC = 10 000 - 4 000 = 6 000 €
Exercices - Lecture du bilan
Calcul du FRNG
Calculez le Fonds de Roulement Net Global pour N-1 et N :
FRNG = Ressources Stables - Emplois Stables (Immobilisations nettes)
FRNG N-1 :
FRNG N :
Variation FRNG = 145 000 - 115 000 = +30 000 €
Le FRNG augmente, c'est positif !
Calcul du BFR
Calculez le Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation pour N-1 et N :
BFR = Actif Circulant d'Exploitation - Dettes d'Exploitation
BFR N-1 :
BFR N :
Variation BFR = 65 000 - 50 000 = +15 000 € (besoin)
Le BFR augmente, il faudra le financer !
Calculer la CAF (Capacité d'Autofinancement) 💪
La force interne de l'entreprise, son moteur financier
C'est quoi la CAF ?
La CAF, c'est l'argent que l'entreprise génère par son activité. C'est la "force interne" de l'entreprise, sa capacité à s'autofinancer sans faire appel à l'extérieur.
La CAF, c'est comme quand tu calcules combien tu as vraiment gagné le mois dernier. Ton salaire net c'est une chose, mais si tu veux savoir ta vraie capacité à épargner, tu dois tenir compte de ce qui n'est pas "du vrai argent qui bouge" !
Les amortissements ? C'est comme si tu mettais 100€ de côté chaque mois pour remplacer ta voiture dans 5 ans. Comptablement tu les "dépenses", mais l'argent il est toujours là !
📐 Méthode Additive (la plus utilisée)
🧮 Application à MUSIC'PRO
Pourquoi ces retraitements ?
- + Dotations : Ce sont des charges comptables mais pas des sorties de cash
- + VNC : On l'a déduite du résultat mais ce n'est pas un décaissement réel
- − Prix de cession : C'est un encaissement, mais pas lié à l'exploitation normale
Exercices - La CAF
Calcul de CAF simple
L'entreprise SONO'PLUS a les éléments suivants :
- Résultat net = 45 000 €
- Dotations aux amortissements = 18 000 €
- Dotations aux provisions = 5 000 €
- Reprises sur provisions = 2 000 €
- Aucune cession d'immobilisation
Calculez la CAF.
CAF avec cession
L'entreprise GUITARE'S présente :
- Résultat net = 28 000 €
- Dotations aux amortissements = 15 000 €
- Cession d'un véhicule :
- Prix de cession = 12 000 €
- Valeur d'origine = 25 000 €
- Amortissements cumulés = 17 000 €
Calculez d'abord la VNC, puis la CAF.
Étape 1 : Calcul de la VNC
Étape 2 : Calcul de la CAF
Note : Il y a eu une plus-value de cession de 12 000 - 8 000 = 4 000 € (déjà incluse dans le résultat net).
Interprétation de la CAF
Une entreprise a une CAF de 80 000 € et prévoit :
- Dividendes à verser = 25 000 €
- Remboursement d'emprunt = 35 000 €
- Investissement prévu = 50 000 €
L'autofinancement sera-t-il suffisant ? Quel est le besoin de financement externe ?
Autofinancement = CAF - Dividendes
Besoins à financer :
Besoin de financement externe :
L'autofinancement ne suffit pas !
Il faudra un emprunt ou une augmentation de capital de 30 000 € minimum.
Analyser les Variations du Bilan 🔍
Comprendre ce qui a bougé entre N-1 et N
Objectif de cette étape
Avant de construire le tableau, il faut comprendre ce qui a bougé entre N-1 et N, et vérifier la cohérence avec les informations complémentaires.
📊 Tableau des variations
| Poste | N-1 | N | Variation | Analyse |
|---|---|---|---|---|
| ACTIF IMMOBILISÉ | ||||
| Fonds commercial | 30 000 € | 30 000 € | 0 € | Stable |
| Matériel (brut) | 120 000 € | 180 000 € | +60 000 € | +70k (achat) -10k (cession) |
| Amortissements | -40 000 € | -58 000 € | -18 000 € | +22k (dotation) -4k (sortie) |
| CAPITAUX PROPRES | ||||
| Capital | 100 000 € | 120 000 € | +20 000 € | Augmentation |
| Réserves | 40 000 € | 55 000 € | +15 000 € | Résultat N-1 - Dividendes |
| DETTES FINANCIÈRES | ||||
| Emprunts | 60 000 € | 90 000 € | +30 000 € | +50k (nouveau) -20k (remb.) |
| ACTIF CIRCULANT | ||||
| Stocks | 45 000 € | 60 000 € | +15 000 € | Besoin ↑ |
| Créances clients | 55 000 € | 72 000 € | +17 000 € | Besoin ↑ |
| DETTES D'EXPLOITATION | ||||
| Fournisseurs | 35 000 € | 48 000 € | +13 000 € | Dégagement |
| Dettes fisc./soc. | 15 000 € | 19 000 € | +4 000 € | Dégagement |
| TRÉSORERIE | ||||
| Disponibilités | 65 000 € | 80 000 € | +15 000 € | Amélioration 👍 |
Attention aux pièges !
Dans le tableau de financement, on utilise les FLUX BRUTS, pas les variations nettes !
- Emprunts : on présente séparément le nouvel emprunt (50 000 €) et le remboursement (20 000 €)
- Immobilisations : on présente séparément l'acquisition (70 000 €) et la cession (prix 8 000 €)
Règle d'or : Quand les ACTIFS d'exploitation AUGMENTENT, c'est un BESOIN (on bloque du cash). Quand les DETTES d'exploitation AUGMENTENT, c'est un DÉGAGEMENT (on reçoit du crédit gratuit des fournisseurs).
Exercices - Analyse des variations
Vérification des immobilisations
Le matériel brut passe de 120 000 € à 180 000 € (variation +60 000 €).
On sait qu'il y a eu une acquisition de 70 000 € et une cession (valeur brute 10 000 €).
Vérifiez que c'est cohérent :
✅ C'est bien égal à la variation constatée au bilan !
Vérification des amortissements
Les amortissements passent de 40 000 € à 58 000 € (variation +18 000 €).
On sait que :
- Dotations de l'exercice = 22 000 €
- Amortissements du bien cédé = 4 000 €
Vérifiez la cohérence :
✅ C'est bien égal à la variation constatée au bilan !
Classification des variations BFR
Pour chaque variation, indiquez s'il s'agit d'un BESOIN ou d'un DÉGAGEMENT pour le BFR :
- A. Stocks +15 000 € = ?
- B. Créances clients +17 000 € = ?
- C. Dettes fournisseurs +13 000 € = ?
- D. Dettes fiscales +4 000 € = ?
| Élément | Variation | Classification | Explication |
|---|---|---|---|
| A. Stocks | +15 000 € | BESOIN 📈 | Plus de stocks = plus d'argent immobilisé |
| B. Créances clients | +17 000 € | BESOIN 📈 | Plus de créances = plus d'argent à attendre |
| C. Dettes fournisseurs | +13 000 € | DÉGAGEMENT 📉 | Plus de dettes = on garde notre cash plus longtemps |
| D. Dettes fiscales | +4 000 € | DÉGAGEMENT 📉 | Idem, on n'a pas encore payé |
Règle à retenir
- ↑ Actif circulant = BESOIN (on bloque du cash)
- ↑ Dettes d'exploitation = DÉGAGEMENT (on reçoit du crédit gratuit)
Construire la PARTIE 1 du Tableau 📊
Analyse du haut de bilan : Emplois et Ressources stables
Le principe de la Partie 1
La Partie 1 analyse le "Haut de Bilan" :
- D'où viennent les RESSOURCES durables ?
- Comment ont-elles été EMPLOYÉES ?
➡️ Objectif : Calculer la Variation du FRNG
📤 Les EMPLOIS (où est parti l'argent ?)
Les emplois, c'est comme quand tu fais tes courses : où as-tu dépensé ton argent de façon DURABLE ?
| EMPLOIS | Montant | Explication |
|---|---|---|
| Dividendes distribués | 10 000 € | Sur le résultat N-1 de 25 000 € |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles | 70 000 € | Achat nouvelle machine (flux brut !) |
| Remboursement d'emprunts | 20 000 € | Flux brut, pas la variation nette |
| TOTAL DES EMPLOIS | 100 000 € |
📥 Les RESSOURCES (d'où vient l'argent ?)
Les ressources, c'est comme tes rentrées d'argent DURABLES : salaire, héritage, emprunt pour ta maison...
| RESSOURCES | Montant | Explication |
|---|---|---|
| Capacité d'autofinancement (CAF) | 52 000 € | Calculée à l'étape 1 |
| Cessions d'immobilisations | 8 000 € | Prix de cession (pas la VNC !) |
| Augmentation de capital | 20 000 € | Nouveaux apports des actionnaires |
| Nouveaux emprunts | 50 000 € | Flux brut de nouvel emprunt |
| TOTAL DES RESSOURCES | 130 000 € |
📈 Calcul de la Variation du FRNG
🎯 Résultat Partie 1
✅ C'est une RESSOURCE NETTE : le FRNG augmente !
Exercices - Partie 1 du tableau
Identifier Emplois et Ressources
Classez chaque élément en EMPLOI ou RESSOURCE :
- A. Achat d'un terrain = ?
- B. CAF de l'exercice = ?
- C. Dividendes versés = ?
- D. Nouvel emprunt bancaire = ?
- E. Remboursement d'un emprunt = ?
- F. Vente d'une machine (prix de cession) = ?
- G. Augmentation de capital = ?
| Élément | Classification | Explication |
|---|---|---|
| A. Achat terrain | EMPLOI | Investissement = sortie durable de cash |
| B. CAF | RESSOURCE | Argent généré par l'activité |
| C. Dividendes versés | EMPLOI | Sortie d'argent vers les actionnaires |
| D. Nouvel emprunt | RESSOURCE | Entrée d'argent (dette nouvelle) |
| E. Remboursement emprunt | EMPLOI | Sortie d'argent (réduction dette) |
| F. Vente machine | RESSOURCE | Entrée d'argent (prix de cession) |
| G. Augmentation capital | RESSOURCE | Apport des actionnaires |
Construire une Partie 1
L'entreprise PIANO'JAZZ vous communique les informations suivantes :
- CAF = 75 000 €
- Dividendes distribués = 15 000 €
- Acquisition d'un local = 150 000 €
- Cession de matériel (prix) = 12 000 €
- Augmentation de capital = 40 000 €
- Nouvel emprunt = 100 000 €
- Remboursement d'emprunt = 25 000 €
Calculez le total des emplois, des ressources, et la variation du FRNG.
EMPLOIS :
RESSOURCES :
Variation FRNG :
Construire la PARTIE 2 du Tableau 📊
Analyse du bas de bilan : BFR et Trésorerie
Le principe de la Partie 2
La Partie 2 analyse le "Bas de Bilan" et répond à la question :
"Comment la variation du FRNG a-t-elle été utilisée ?"
- Pour financer le BFR (Besoin en Fonds de Roulement)
- Pour améliorer (ou pas) la trésorerie
La Partie 2 doit donner le même résultat que la Partie 1 !
📦 A. Variation du BFR d'Exploitation
Le BFR d'exploitation, c'est l'argent immobilisé dans ton cycle d'activité quotidienne : tes stocks, ce que tes clients te doivent, moins ce que tu dois à tes fournisseurs.
Quand les ACTIFS augmentent = BESOIN (on bloque du cash)
Quand les DETTES augmentent = DÉGAGEMENT (on reçoit du crédit gratuit)
| Variations Exploitation | Besoins | Dégagements |
|---|---|---|
| Actifs d'exploitation | ||
| Stocks (+15 000 €) | 15 000 € | - |
| Créances clients (+17 000 €) | 17 000 € | - |
| Dettes d'exploitation | ||
| Dettes fournisseurs (+13 000 €) | - | 13 000 € |
| Dettes fiscales/sociales (+4 000 €) | - | 4 000 € |
| TOTAUX | 32 000 € | 17 000 € |
| A. Variation nette Exploitation | +15 000 € (Besoin) | |
Comment ça marche ?
Variation nette = Besoins - Dégagements = 32 000 - 17 000 = +15 000 €
C'est un BESOIN car les actifs ont augmenté plus vite que les dettes.
📋 B. Variation du BFR Hors Exploitation
| Variations Hors Exploitation | Besoins | Dégagements |
|---|---|---|
| (Néant dans notre exemple) | - | - |
| B. Variation nette Hors Exploitation | 0 € | |
📊 Total Variation du BFR
💰 C. Variation de la Trésorerie
Quand les disponibilités AUGMENTENT, c'est un EMPLOI de ressources. C'est contre-intuitif, mais logique : si j'ai 15 000 € de plus sur mon compte, c'est que j'ai "utilisé" 15 000 € pour ça !
À l'inverse, si le découvert (concours bancaires) augmente, c'est un dégagement (la banque nous prête à court terme).
| Variations Trésorerie | Besoins | Dégagements |
|---|---|---|
| Disponibilités (+15 000 €) | 15 000 € | - |
| Concours bancaires (0 €) | - | - |
| C. Variation nette Trésorerie | +15 000 € (Amélioration) | |
🧮 Récapitulatif Partie 2
📋 PARTIE 2 - MUSIC'PRO
| Élément | Montant | Nature |
|---|---|---|
| A. Variation BFR Exploitation | +15 000 € | Besoin |
| B. Variation BFR Hors Exploitation | 0 € | - |
| = VARIATION DU BFR (A+B) | +15 000 € | Besoin |
| C. Variation Trésorerie | +15 000 € | Amélioration |
| = VARIATION DU FRNG (A+B+C) | +30 000 € | Ressource |
Exercices - Partie 2 du tableau
Besoins ou Dégagements ?
Pour chaque variation, indiquez s'il s'agit d'un BESOIN ou d'un DÉGAGEMENT :
- A. Stocks : -8 000 € (diminution) = ?
- B. Créances clients : +25 000 € = ?
- C. Dettes fournisseurs : -5 000 € (diminution) = ?
- D. Dettes fiscales : +12 000 € = ?
- E. Disponibilités : +20 000 € = ?
- F. Concours bancaires : +10 000 € = ?
| Élément | Variation | Résultat | Explication |
|---|---|---|---|
| A. Stocks | -8 000 € | DÉGAGEMENT | Moins de stocks = cash libéré |
| B. Créances clients | +25 000 € | BESOIN | Plus de créances = plus d'attente |
| C. Dettes fournisseurs | -5 000 € | BESOIN | Moins de dettes = on a payé plus vite |
| D. Dettes fiscales | +12 000 € | DÉGAGEMENT | Plus de dettes = crédit gratuit |
| E. Disponibilités | +20 000 € | AMÉLIORATION | Plus de cash en banque |
| F. Concours bancaires | +10 000 € | DÉGRADATION | Plus de découvert = dégradation |
Règles à retenir
- ↑ Actif circulant = BESOIN
- ↓ Actif circulant = DÉGAGEMENT
- ↑ Dettes exploitation = DÉGAGEMENT
- ↓ Dettes exploitation = BESOIN
- ↑ Disponibilités = Amélioration trésorerie
- ↑ Concours bancaires = Dégradation trésorerie
Construire une Partie 2
L'entreprise DRUMS'LAND vous donne les variations suivantes :
| Poste | N-1 | N | Variation |
|---|---|---|---|
| Stocks | 30 000 € | 42 000 € | +12 000 € |
| Créances clients | 48 000 € | 55 000 € | +7 000 € |
| Dettes fournisseurs | 25 000 € | 32 000 € | +7 000 € |
| Dettes fiscales | 10 000 € | 8 000 € | -2 000 € |
| Disponibilités | 15 000 € | 22 000 € | +7 000 € |
| Concours bancaires | 5 000 € | 3 000 € | -2 000 € |
Calculez :
- La variation du BFR d'exploitation
- La variation de la trésorerie nette
- La variation du FRNG (par la Partie 2)
1. Variation BFR Exploitation :
| Élément | Besoins | Dégagements |
|---|---|---|
| Stocks +12 000 | 12 000 € | - |
| Créances +7 000 | 7 000 € | - |
| Fournisseurs +7 000 | - | 7 000 € |
| Dettes fiscales -2 000 | 2 000 € | - |
| TOTAUX | 21 000 € | 7 000 € |
Δ BFR = 21 000 - 7 000 = +14 000 € (Besoin)
2. Variation Trésorerie :
3. Variation FRNG :
La Grande Vérification ✅
Le moment de vérité : les deux parties doivent être égales !
Le moment de vérité !
La Partie 1 et la Partie 2 doivent donner le même résultat pour la variation du FRNG. Si ce n'est pas le cas... il y a une erreur quelque part !
🔍 Vérification pour MUSIC'PRO
Partie 1
Δ FRNG = 130 000 - 100 000
= +30 000 €
Partie 2
Δ FRNG = 15 000 + 15 000
= +30 000 €
LE TABLEAU EST ÉQUILIBRÉ !
📖 L'histoire de MUSIC'PRO en résumé
Résumons ce qui s'est passé chez MUSIC'PRO cette année :
🟢 D'où vient l'argent ? (Ressources = 130 000 €)
- L'activité a généré 52 000 € de CAF (c'est le moteur !)
- On a vendu un vieux matériel pour 8 000 €
- Les actionnaires ont remis 20 000 € au pot
- La banque nous a prêté 50 000 € de plus
🔴 Où est parti l'argent ? (Emplois = 100 000 €)
- On a distribué 10 000 € de dividendes
- On a acheté une nouvelle machine à 70 000 €
- On a remboursé 20 000 € sur l'ancien emprunt
💰 Bilan : il reste 30 000 € de ressources
- 15 000 € ont été "bloqués" dans le cycle d'exploitation (stocks et clients en hausse)
- 15 000 € sont venus gonfler la trésorerie
🎉 Moralité : MUSIC'PRO va bien ! Elle investit, rembourse ses dettes, et malgré tout ça, sa trésorerie s'améliore !
📊 Schéma de synthèse
CAF + Cessions + Capital + Emprunts
130 000 €
Dividendes + Investissements + Remboursements
100 000 €
+30 000 €
+15 000 €
+15 000 €
Exercices - Vérification et interprétation
Trouver l'erreur
Un stagiaire vous présente le tableau suivant :
Partie 1 :
- Emplois : 85 000 €
- Ressources : 110 000 €
- Δ FRNG = +25 000 €
Partie 2 :
- Δ BFR = +12 000 € (Besoin)
- Δ Trésorerie = +8 000 € (Amélioration)
Y a-t-il une erreur ? Si oui, laquelle ?
Vérification :
- Partie 1 : Δ FRNG = 110 000 - 85 000 = +25 000 € ✅
- Partie 2 : Δ FRNG = 12 000 + 8 000 = +20 000 € ❌
ERREUR DÉTECTÉE !
La Partie 2 donne 20 000 € au lieu de 25 000 €.
Il manque 5 000 € quelque part :
- Soit une variation de BFR sous-estimée
- Soit une variation de trésorerie sous-estimée
- Soit un élément hors exploitation oublié
Cas de synthèse complet : SAXO'JAZZ
L'entreprise SAXO'JAZZ vous donne les informations suivantes :
Compte de résultat (extraits)
- • Résultat net = 48 000 €
- • Dotations aux amortissements = 25 000 €
- • Cession d'un véhicule : prix 6 000 €, VNC 4 000 €
Mouvements de l'exercice
- • Dividendes distribués = 12 000 €
- • Acquisition matériel = 80 000 €
- • Nouvel emprunt = 40 000 €
- • Remboursement emprunt = 15 000 €
Variations du bilan
- • Stocks : +8 000 €
- • Créances clients : +14 000 €
- • Dettes fournisseurs : +9 000 €
- • Dettes fiscales : +3 000 €
Travail demandé :
- Calculez la CAF
- Construisez la Partie 1 et calculez Δ FRNG
- Construisez la Partie 2 (Δ BFR)
- Vérifiez l'équilibre et déduisez Δ Trésorerie
1. Calcul de la CAF
2. Partie 1 : Tableau des Emplois et Ressources
EMPLOIS :
RESSOURCES :
Δ FRNG = 117 000 - 107 000 = +10 000 € (Ressource nette)
3. Partie 2 : Variation du BFR
| Élément | Besoins | Dégagements |
|---|---|---|
| Stocks +8 000 | 8 000 € | - |
| Créances +14 000 | 14 000 € | - |
| Fournisseurs +9 000 | - | 9 000 € |
| Dettes fiscales +3 000 | - | 3 000 € |
| TOTAUX | 22 000 € | 12 000 € |
Δ BFR = 22 000 - 12 000 = +10 000 € (Besoin)
4. Vérification et Trésorerie
Interprétation
SAXO'JAZZ a bien géré son exercice :
- Le FRNG augmente légèrement (+10 000 €)
- Le BFR augmente du même montant (+10 000 €)
- La trésorerie est stable (0 €)
→ L'entreprise a absorbé la hausse de son BFR grâce à l'amélioration de son FRNG. Équilibre parfait !
Le Tableau de Financement Complet
Récapitulatif final pour MUSIC'PRO - Exercice N
📋 TABLEAU DE FINANCEMENT - PARTIE 1
Tableau des Emplois et Ressources - Variation du FRNG
| EMPLOIS | Exercice N |
|---|---|
| Distributions mises en paiement au cours de l'exercice | 10 000 € |
| Acquisitions d'immobilisations : | |
| - Immobilisations incorporelles | 0 € |
| - Immobilisations corporelles | 70 000 € |
| - Immobilisations financières | 0 € |
| Charges à répartir sur plusieurs exercices | 0 € |
| Réduction des capitaux propres | 0 € |
| Remboursements de dettes financières | 20 000 € |
| TOTAL DES EMPLOIS (I) | 100 000 € |
| RESSOURCES | Exercice N |
|---|---|
| Capacité d'autofinancement de l'exercice | 52 000 € |
| Cessions ou réductions d'immobilisations : | |
| - Cessions d'immobilisations incorporelles | 0 € |
| - Cessions d'immobilisations corporelles | 8 000 € |
| - Cessions d'immobilisations financières | 0 € |
| Augmentation des capitaux propres : | |
| - Augmentation de capital ou apports | 20 000 € |
| - Augmentation des autres capitaux propres | 0 € |
| Augmentation des dettes financières | 50 000 € |
| TOTAL DES RESSOURCES (II) | 130 000 € |
| VARIATION DU FRNG (II - I) : Ressource nette | +30 000 € |
📋 TABLEAU DE FINANCEMENT - PARTIE 2
Utilisation de la Variation du FRNG
| VARIATIONS "EXPLOITATION" | Besoins (1) | Dégagem. (2) |
|---|---|---|
| Variation des actifs d'exploitation : | ||
| - Stocks et en-cours | 15 000 € | - |
| - Avances et acomptes versés | 0 € | - |
| - Créances clients et comptes rattachés | 17 000 € | - |
| Variation des dettes d'exploitation : | ||
| - Avances et acomptes reçus | - | 0 € |
| - Dettes fournisseurs et comptes rattachés | - | 13 000 € |
| - Dettes fiscales et sociales | - | 4 000 € |
| Totaux | 32 000 € | 17 000 € |
| A. Variation nette "Exploitation" | +15 000 € (Besoin) | |
| VARIATIONS "HORS EXPLOITATION" | Besoins | Dégagem. |
|---|---|---|
| Variation des autres débiteurs | - | - |
| Variation des autres créditeurs | - | - |
| B. Variation nette "Hors Exploitation" | 0 € | |
VARIATION DU BFR (A + B)
+15 000 € (Besoin)
| VARIATIONS "TRÉSORERIE" | Besoins | Dégagem. |
|---|---|---|
| Variation des disponibilités | 15 000 € | - |
| Variation des concours bancaires courants | - | 0 € |
| C. Variation nette "Trésorerie" | +15 000 € (Amélioration) | |
VARIATION DU FRNG (A + B + C)
+30 000 € ✅
= Variation du FRNG (Partie 1) ✅ Le tableau est équilibré !
Points Clés à Retenir
📚 Glossaire des termes clés
Ressource interne dégagée par l'activité de l'entreprise. Elle représente le flux potentiel de trésorerie généré par l'exploitation.
Excédent des ressources stables (capitaux propres + dettes financières) sur les emplois stables (immobilisations). C'est le "matelas de sécurité" de l'entreprise.
Besoin de financement généré par le cycle d'exploitation. BFR = Actifs circulants d'exploitation - Dettes d'exploitation.
Valeur d'un actif diminuée des amortissements et dépréciations cumulés. VNC = Valeur brute - Amortissements.
Utilisations des ressources : investissements, remboursements d'emprunts, distribution de dividendes. Ce sont les "sorties" durables.
Sources de financement : CAF, cessions d'actifs, augmentation de capital, nouveaux emprunts. Ce sont les "entrées" durables.
📝 Conclusion
Le tableau de financement est un outil essentiel qui retrace les flux financiers d'une entreprise en expliquant comment elle a financé ses investissements et son cycle d'exploitation. Retenez l'équation fondamentale Δ FRNG = Δ BFR + Δ Trésorerie : elle constitue le fil conducteur de toute votre analyse. Maîtriser cet outil, c'est être capable de lire l'histoire financière d'une entreprise et d'anticiper ses besoins futurs.
Ressources Complémentaires
Tableau des flux de trésorerie
Une approche complémentaire centrée sur les mouvements de trésorerie.
ArticleAnalyse des ratios financiers
Approfondissez votre diagnostic avec les ratios de structure et rentabilité.
GuideExercices supplémentaires
20 cas pratiques corrigés pour vous entraîner davantage.
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