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Maîtrisez les SIG, la CAF, le bilan fonctionnel, les ratios, les tableaux de financement, le budget de trésorerie, le seuil de rentabilité, les coûts et les choix d'investissement avec des cas pratiques réalistes.
📈 Thème 3.1-3.2 : SIG et CAF
Les Soldes Intermédiaires de Gestion décomposent la formation du résultat. La Capacité d'Autofinancement mesure le potentiel de financement généré par l'activité.
Soldes Intermédiaires de Gestion (Entreprise Mixte)
La SA DISTRIPRO exerce une double activité : négoce de matériel électronique et prestations de services (installation/maintenance). Le service comptable vous transmet les données suivantes pour l'exercice N :
📊 Compte de résultat simplifié (extraits)
| Charges | Montant | Produits | Montant |
|---|---|---|---|
| Achats de marchandises | 2 850 000 | Ventes de marchandises | 4 200 000 |
| Variation de stock marchandises | + 45 000 | Production vendue (services) | 980 000 |
| Achats de matières et fournitures | 185 000 | Production stockée | - 15 000 |
| Variation de stock matières | - 12 000 | Subventions d'exploitation | 35 000 |
| Autres achats et charges externes | 425 000 | Reprises sur provisions expl. | 28 000 |
| Impôts et taxes | 78 000 | Autres produits d'exploitation | 12 000 |
| Charges de personnel | 892 000 | Produits financiers | 18 000 |
| Dotations aux amort. et prov. expl. | 145 000 | Reprises sur prov. financières | 5 000 |
| Autres charges d'exploitation | 8 000 | Produits exceptionnels | 95 000 |
| Charges financières | 67 000 | dont PCEA | 75 000 |
| Dotations financières | 12 000 | dont reprises prov. except. | 8 000 |
| Charges exceptionnelles | 118 000 | Quote-part subv. inv. virée | 6 000 |
| dont VCEAC | 82 000 | ||
| dont dot. prov. except. | 15 000 | ||
| Participation salariés | 24 000 | ||
| Impôt sur les bénéfices | 142 000 |
⚠️ Informations complémentaires
- La production stockée négative correspond à un déstockage de produits en cours.
- La quote-part de subvention d'investissement virée au résultat est de 6 000 € (incluse dans les produits exceptionnels).
Travail demandé : Calculez les SIG
📚 Rappel : Qu'est-ce que les SIG ?
Les Soldes Intermédiaires de Gestion sont des indicateurs financiers calculés en cascade à partir du compte de résultat. Ils permettent d'analyser la formation du résultat étape par étape.
🔗 La cascade des SIG (PCG art. 532-4) :
┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ VENTES DE MARCHANDISES │
│ − Coût d'achat des marchandises vendues │
│ ═══════════════════════════════════════ │
│ = MARGE COMMERCIALE ① │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ PRODUCTION DE L'EXERCICE ② │
│ (vendue + stockée + immobilisée) │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ Marge commerciale + Production │
│ − Consommations en provenance de tiers │
│ ═══════════════════════════════════════ │
│ = VALEUR AJOUTÉE ③ │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ Valeur ajoutée + Subventions d'exploitation │
│ − Impôts et taxes − Charges de personnel │
│ ═══════════════════════════════════════ │
│ = EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE) ④ │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ EBE + Reprises + Autres produits │
│ − Dotations − Autres charges │
│ ═══════════════════════════════════════ │
│ = RÉSULTAT D'EXPLOITATION ⑤ │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ RE + Produits financiers − Charges financières │
│ ═══════════════════════════════════════ │
│ = RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS (RCAI) ⑥ │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ RCAI + Résultat exceptionnel │
│ − Participation − Impôt sur les bénéfices │
│ ═══════════════════════════════════════ │
│ = RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE ⑧ │
└─────────────────────────────────────────────────────────────────┘
① MARGE COMMERCIALE
🔢 Formule PCG :
Où : Coût d'achat des marchandises vendues = Achats de marchandises ± Variation de stock
📊 Application à DISTRIPRO :
| Éléments | Montants | Explications |
|---|---|---|
| Ventes de marchandises | 4 200 000 € | Chiffre d'affaires négoce |
| Calcul du coût d'achat des marchandises vendues : | ||
| Achats de marchandises | 2 850 000 € | Compte 607 |
| + Variation de stock marchandises | + 45 000 € | ⚠️ Stock a AUGMENTÉ |
| = Coût d'achat marchandises vendues | 2 895 000 € | 2 850 000 + 45 000 |
| = MARGE COMMERCIALE | 1 305 000 € | 4 200 000 − 2 895 000 |
⚠️ PIÈGE N°1 : La variation de stock positive (+45 000 €)
Problème : Beaucoup d'étudiants soustraient cette variation au lieu de l'ajouter !
Explication économique :
- Variation de stock = Stock final − Stock initial
- +45 000 € signifie que le stock a augmenté (on a stocké)
- Donc on a acheté PLUS qu'on n'a vendu
- Le coût des marchandises vendues = Achats − ce qu'on a gardé en stock... NON !
🎯 Règle PCG : Dans le compte de résultat français, la variation de stock de marchandises est présentée côté charges.
- Variation positive (+) = stockage = on AJOUTE aux achats pour avoir le coût des marchandises vendues
- Variation négative (−) = déstockage = on SOUSTRAIT des achats
Si j'achète 100 unités et que mon stock augmente de 10, j'ai vendu seulement 90 unités.
Coût des vendues = Coût des 100 achetées... mais on a gardé 10 → le coût est bien Achats + Δ Stock positif car le compte 6037 s'ajoute.
② PRODUCTION DE L'EXERCICE
🔢 Formule PCG :
📊 Application à DISTRIPRO :
| Éléments | Montants | Explications |
|---|---|---|
| Production vendue (services) | 980 000 € | Services d'installation/maintenance facturés |
| + Production stockée | − 15 000 € | ⚠️ DÉSTOCKAGE (valeur négative) |
| + Production immobilisée | 0 € | Non mentionnée = zéro |
| = PRODUCTION DE L'EXERCICE | 965 000 € | 980 000 + (−15 000) |
⚠️ PIÈGE N°2 : La production stockée négative (−15 000 €)
Explication économique :
- Production stockée = Variation des stocks de produits finis et en-cours
- −15 000 € signifie que le stock de produits a diminué
- C'est un déstockage : on a vendu des produits fabriqués lors d'exercices précédents
- La production de l'exercice N est donc inférieure aux ventes de l'exercice N
🎯 Attention : Contrairement à la variation de stock de marchandises (côté charges), la production stockée est présentée côté produits.
- Si positive → on a stocké → la production est > aux ventes
- Si négative → on a déstocké → la production est < aux ventes
💡 Note : Différence Marchandises vs Produits
| Marchandises (achat-revente) | Produits (fabriqués/services) | |
|---|---|---|
| Position CR | Variation stock = CHARGE | Production stockée = PRODUIT |
| Si stock ↑ | Charge augmente | Produit augmente |
| Impact sur marge/prod | Coût CAMV ↑ | Production ↑ |
③ VALEUR AJOUTÉE
🏛️ Importance économique : La VA sert à rémunérer les facteurs de production :
- 👷 Le personnel (salaires)
- 🏛️ L'État (impôts)
- 🏦 Les prêteurs (intérêts)
- 👔 Les actionnaires (dividendes)
- 🏭 L'entreprise elle-même (autofinancement)
🔢 Formule PCG :
📊 Application à DISTRIPRO :
| Éléments | Montants | Explications |
|---|---|---|
| Marge commerciale | 1 305 000 € | Calculée précédemment |
| + Production de l'exercice | 965 000 € | Calculée précédemment |
| − Consommations en provenance de tiers : | ||
| Achats de matières et fournitures | 185 000 € | Compte 601/602 |
| + Variation stock matières | − 12 000 € | ⚠️ Déstockage |
| = Consommation de matières | 173 000 € | 185 000 + (−12 000) |
| + Autres achats et charges externes | 425 000 € | Compte 61/62 |
| = Total consommations | 598 000 € | 173 000 + 425 000 |
| = VALEUR AJOUTÉE | 1 672 000 € | 1 305 000 + 965 000 − 598 000 |
⚠️ PIÈGE N°3 : La variation de stock de matières négative (−12 000 €)
Explication économique :
- −12 000 € signifie que le stock de matières a diminué (déstockage)
- On a donc consommé plus de matières qu'on n'en a acheté
- On a pioché dans le stock existant
🎯 Calcul de la consommation :
Consommation = 185 000 + (−12 000) = 185 000 − 12 000 = 173 000 €
Vérification : si on a acheté 185 000 et que le stock a baissé de 12 000, on a bien consommé 185 000 + 12 000 = 197 000 €...
NON ! La variation est déjà signée. On additionne algébriquement : 185 000 + (−12 000) = 173 000 €.
🔑 Règle simple :
- Variation stock matières positive → stockage → consommation < achats
- Variation stock matières négative → déstockage → consommation > achats... mais on additionne algébriquement !
④ EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE)
🎯 C'est LE solde clé : Il est indépendant de la politique d'amortissement et de financement → permet les comparaisons inter-entreprises.
🔢 Formule PCG :
📊 Application à DISTRIPRO :
| Éléments | Montants | Explications |
|---|---|---|
| Valeur ajoutée | 1 672 000 € | Calculée précédemment |
| + Subventions d'exploitation | + 35 000 € | ⚠️ S'AJOUTE ! (compte 74) |
| − Impôts et taxes | − 78 000 € | Compte 63 (hors IS) |
| − Charges de personnel | − 892 000 € | Compte 64 (salaires + charges sociales) |
| = EBE | 737 000 € | 1 672 000 + 35 000 − 78 000 − 892 000 |
✅ POINT CLÉ : Les subventions d'exploitation S'AJOUTENT
Pourquoi ?
- Les subventions d'exploitation (compte 74) sont des aides reçues pour financer l'activité courante
- Elles compensent une insuffisance de prix de vente ou un surcoût d'exploitation
- Elles font partie intégrante des ressources d'exploitation
- Elles sont un PRODUIT qui augmente l'EBE
⚠️ Ne pas confondre avec :
- Quote-part de subvention d'investissement virée (compte 777) → intervient dans le résultat exceptionnel, pas dans l'EBE !
❌ ERREUR FRÉQUENTE : Oublier ou soustraire les subventions
Calcul erroné :
Calcul correct :
⑤ RÉSULTAT D'EXPLOITATION
🔢 Formule PCG :
+ Quote-part résultat opérations en commun (+)
− Dotations aux amort. et provisions d'exploitation
− Autres charges d'exploitation
− Quote-part résultat opérations en commun (−)
📊 Application à DISTRIPRO :
| Éléments | Montants | Comptes PCG |
|---|---|---|
| EBE | 737 000 € | Calculé précédemment |
| + Reprises sur provisions d'exploitation | + 28 000 € | Compte 781 |
| + Autres produits d'exploitation | + 12 000 € | Compte 75 (hors 755) |
| + Quote-part résultat op. en commun (+) | 0 € | Compte 755 (non mentionné) |
| − Dotations aux amort. et prov. d'expl. | − 145 000 € | Compte 681 |
| − Autres charges d'exploitation | − 8 000 € | Compte 65 (hors 655) |
| − Quote-part résultat op. en commun (−) | 0 € | Compte 655 (non mentionné) |
| = RÉSULTAT D'EXPLOITATION | 624 000 € | 737 000 + 28 000 + 12 000 − 145 000 − 8 000 |
💡 Les quotes-parts de résultat sur opérations en commun
Ces éléments concernent les résultats provenant d'opérations réalisées conjointement avec d'autres entreprises (GIE, société en participation, cotraitance...).
- Compte 755 (produit) : bénéfice reçu → s'ajoute
- Compte 655 (charge) : perte supportée → se soustrait
Dans cet exercice, ces comptes ne sont pas mentionnés → valeur = 0
⑥ RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS (RCAI)
🔢 Formule PCG :
Où : Résultat financier = (Produits financiers + Reprises prov. fin.) − (Charges financières + Dotations fin.)
📊 Application à DISTRIPRO :
| Éléments | Montants | Comptes PCG |
|---|---|---|
| Résultat d'exploitation | 624 000 € | Calculé précédemment |
| Produits financiers : | ||
| Produits financiers | + 18 000 € | Comptes 76 (intérêts, dividendes...) |
| + Reprises sur provisions financières | + 5 000 € | Compte 786 ← ICI |
| = Total produits financiers | 23 000 € | |
| Charges financières : | ||
| Charges financières | − 67 000 € | Comptes 66 (intérêts d'emprunts...) |
| + Dotations financières | − 12 000 € | Compte 686 ← ICI |
| = Total charges financières | 79 000 € | |
| = Résultat financier | − 56 000 € | 23 000 − 79 000 |
| = RCAI | 568 000 € | 624 000 + (−56 000) |
💡 Où placer les dotations et reprises financières ?
| Élément | Nature | Compte | Impact RCAI |
|---|---|---|---|
| Reprises sur prov. financières | Produit financier | 786 | S'ajoute (+) |
| Dotations financières | Charge financière | 686 | Se soustrait (−) |
⑦ RÉSULTAT EXCEPTIONNEL
🔢 Formule PCG :
📊 Application à DISTRIPRO :
| Éléments | Montants | Détails |
|---|---|---|
| Produits exceptionnels : 95 000 € | ||
| dont PCEA | 75 000 € | Prix de Cession des Éléments d'Actif (compte 775) |
| dont reprises prov. except. | 8 000 € | Compte 787 |
| dont quote-part subv. inv. virée | 6 000 € | Compte 777 (inclus dans les 95 000) |
| dont autres | 6 000 € | Solde |
| Charges exceptionnelles : 118 000 € | ||
| dont VCEAC | 82 000 € | Valeur Comptable des Éléments d'Actif Cédés (compte 675) |
| dont dot. prov. except. | 15 000 € | Compte 687 |
| dont autres | 21 000 € | Pénalités, amendes, etc. |
| = RÉSULTAT EXCEPTIONNEL | −23 000 € | 95 000 − 118 000 |
💡 Analyse de la cession d'immobilisation
| Prix de cession (PCEA) | 75 000 € |
| − Valeur comptable (VCEAC) | − 82 000 € |
| = Plus ou moins-value de cession | −7 000 € (moins-value) |
L'entreprise a vendu un actif à perte (prix < valeur nette comptable)
⑧ RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE
🔢 Formule PCG :
📊 Application à DISTRIPRO :
| Éléments | Montants | Explications |
|---|---|---|
| RCAI | 568 000 € | Calculé précédemment |
| + Résultat exceptionnel | −23 000 € | Perte exceptionnelle |
| − Participation des salariés | −24 000 € | Compte 691 |
| − Impôt sur les bénéfices | −142 000 € | Compte 695 |
| = RÉSULTAT NET | 379 000 € | 568 000 − 23 000 − 24 000 − 142 000 |
📊 TABLEAU RÉCAPITULATIF DES SIG
⚠️ SYNTHÈSE DES PIÈGES DE CET EXERCICE
| Piège | Erreur fréquente | Règle à retenir |
|---|---|---|
| 1 | Soustraire la variation de stock marchandises positive | Variation + (stockage) → Coût CAMV = Achats + Variation |
| 2 | Ignorer le signe de la production stockée | Production stockée négative → déstockage → se soustrait |
| 3 | Mal traiter la variation stock matières négative | Addition algébrique : 185 000 + (−12 000) = 173 000 |
| 4 | Oublier ou soustraire les subventions d'exploitation | Subv. expl. S'AJOUTENT à la VA pour l'EBE ! |
| 5 | Oublier les dotations/reprises financières | Elles interviennent dans le RCAI (résultat financier) |
Capacité d'Autofinancement (Méthode Additive)
À partir des données de l'exercice précédent (SA DISTRIPRO), calculez la Capacité d'Autofinancement par la méthode additive.
📋 Rappel des éléments nécessaires
- Résultat net : 379 000 € (calculé précédemment)
- Dotations aux amortissements et provisions exploitation : 145 000 €
- Dotations financières : 12 000 €
- Dotations exceptionnelles : 15 000 €
- Reprises sur provisions exploitation : 28 000 €
- Reprises sur provisions financières : 5 000 €
- Reprises sur provisions exceptionnelles : 8 000 €
- VCEAC (valeur comptable éléments actif cédés) : 82 000 €
- PCEA (produits des cessions) : 75 000 €
- Quote-part des subventions d'investissement virée : 6 000 €
Travail demandé : Calculez la CAF
📚 Rappel : Qu'est-ce que la CAF ?
La Capacité d'Autofinancement représente le flux potentiel de trésorerie généré par l'activité de l'entreprise. Elle mesure les ressources internes dégagées pouvant servir à :
- 🏦 Rembourser les emprunts
- 💰 Distribuer des dividendes
- 🏭 Financer des investissements (autofinancement)
- 📊 Renforcer le fonds de roulement
🔗 Les deux méthodes de calcul :
| Méthode SOUSTRACTIVE | Méthode ADDITIVE |
|---|---|
| Part de l'EBE (approche descendante) |
Part du Résultat Net (approche ascendante) |
📐 Formule de la méthode additive (PCG)
CAF = Résultat net de l'exercice
+ Dotations aux amortissements et provisions (1)
− Reprises sur amortissements et provisions (1)
+ Valeur comptable des éléments d'actif cédés (VCEAC)
− Produits des cessions d'éléments d'actif (PCEA)
− Quote-part des subventions d'investissement virée au résultat
(1) Sauf celles relatives à l'actif circulant
① Total des dotations à réintégrer
| Dotations | Montant | Compte PCG |
|---|---|---|
| Dotations aux amort. et prov. exploitation | 145 000 € | 681 |
| Dotations financières | 12 000 € | 686 |
| Dotations exceptionnelles | 15 000 € | 687 |
| = TOTAL DOTATIONS | 172 000 € |
② Total des reprises à déduire
| Reprises | Montant | Compte PCG |
|---|---|---|
| Reprises sur provisions exploitation | 28 000 € | 781 |
| Reprises sur provisions financières | 5 000 € | 786 |
| Reprises sur provisions exceptionnelles | 8 000 € | 787 |
| = TOTAL REPRISES | 41 000 € |
③ Neutralisation des cessions d'actifs
| Élément | Montant | Impact CAF |
|---|---|---|
| VCEAC (Valeur Comptable Éléments Actif Cédés) | 82 000 € | + (à ajouter) |
| PCEA (Produits des Cessions Éléments d'Actif) | 75 000 € | − (à déduire) |
| = IMPACT NET | + 7 000 € | VCEAC − PCEA |
⚠️ Pourquoi neutraliser les cessions ?
- Les cessions d'immobilisations sont des opérations d'investissement, pas d'exploitation
- La CAF ne doit refléter que le flux de trésorerie de l'activité courante
- Le prix de cession (PCEA) apparaîtra dans le tableau de financement comme ressource d'investissement
📊 Analyse de la cession :
| Prix de vente (PCEA) | 75 000 € |
| − Valeur nette comptable (VCEAC) | − 82 000 € |
| = Moins-value de cession | − 7 000 € |
Cette moins-value a diminué le RN de 7 000 €, mais ce n'est pas un flux d'exploitation → on neutralise.
④ Quote-part de subvention d'investissement virée
| Élément | Montant | Impact CAF |
|---|---|---|
| Quote-part subv. inv. virée au résultat | 6 000 € | − (à déduire) |
📊 CALCUL DE LA CAF
✅ Vérification du calcul :
379 000 + 172 000 − 41 000 + 82 000 − 75 000 − 6 000 = 511 000 €
⚠️ PIÈGES À ÉVITER
| Piège | Erreur | Règle |
|---|---|---|
| 1 | Confondre PCEA et VCEAC | VCEAC s'ajoute, PCEA se déduit |
| 2 | Oublier la quote-part subv. inv. | C'est un produit calculé → à déduire |
| 3 | Inclure les DAP sur actif circulant | Seules les DAP sur immobilisations comptent (mais l'énoncé ne distingue pas) |
| 4 | Inverser dotations et reprises | Dotations = + / Reprises = − |
📈 Interprétation de la CAF
La CAF de 511 000 € représente le flux potentiel de trésorerie dégagé par l'activité courante de DISTRIPRO.
Ratios utiles :
| Taux de CAF | CAF / CA HT | 511 000 / (4 200 000 + 980 000) = 9,87% |
| CAF / VA | Capacité de dégagement | 511 000 / 1 672 000 = 30,56% |
CAF - Méthode Soustractive (Vérification)
Vérifiez le calcul de la CAF de la SA DISTRIPRO en utilisant la méthode soustractive (à partir de l'EBE).
📋 Données de l'exercice
- EBE calculé : 737 000 €
- Transferts de charges d'exploitation : 0 €
- Autres produits d'exploitation : 12 000 €
- Autres charges d'exploitation : 8 000 €
- Produits financiers (hors reprises) : 18 000 €
- Charges financières (hors dotations) : 67 000 €
- Participation : 24 000 €
- IS : 142 000 €
⚠️ Éléments exceptionnels à retraiter
Produits exceptionnels totaux : 95 000 €
- PCEA : 75 000 € (à exclure)
- Reprises provisions exceptionnelles : 8 000 € (à exclure)
- Quote-part subventions inv. virée : 6 000 € (à exclure)
- Autres produits exceptionnels : ?
Charges exceptionnelles totales : 118 000 €
- VCEAC : 82 000 € (à exclure)
- Dotations provisions exceptionnelles : 15 000 € (à exclure)
- Autres charges exceptionnelles : ?
Travail demandé
📚 Rappel : Méthode soustractive vs additive
| Méthode SOUSTRACTIVE | Méthode ADDITIVE |
|---|---|
| Part de l'EBE | Part du Résultat Net |
| On soustrait les charges décaissables | On ajoute les charges calculées |
| On ajoute les produits encaissables | On soustrait les produits calculés |
| Approche descendante | Approche ascendante |
🎯 Objectif : Les deux méthodes doivent aboutir au même résultat. C'est un excellent moyen de vérification !
📐 Formule de la méthode soustractive (PCG)
CAF = EBE
+ Transferts de charges d'exploitation
+ Autres produits d'exploitation (encaissables)
− Autres charges d'exploitation (décaissables)
+ Produits financiers (encaissables, hors reprises)
− Charges financières (décaissables, hors dotations)
+ Produits exceptionnels (encaissables, hors PCEA, reprises, QP subv.)
− Charges exceptionnelles (décaissables, hors VCEAC, dotations)
− Participation des salariés
− Impôt sur les bénéfices
① Calcul des produits exceptionnels encaissables
| Éléments | Montant | Traitement |
|---|---|---|
| Produits exceptionnels totaux | 95 000 € | |
| − PCEA (Produits Cessions Éléments Actif) | − 75 000 € | Flux d'investissement → exclu |
| − Reprises provisions exceptionnelles | − 8 000 € | Produit calculé → exclu |
| − Quote-part subv. inv. virée | − 6 000 € | Produit calculé → exclu |
| = Autres produits except. encaissables | 6 000 € | 95 000 − 75 000 − 8 000 − 6 000 |
② Calcul des charges exceptionnelles décaissables
| Éléments | Montant | Traitement |
|---|---|---|
| Charges exceptionnelles totales | 118 000 € | |
| − VCEAC (Valeur Comptable Éléments Cédés) | − 82 000 € | Charge calculée → exclue |
| − Dotations provisions exceptionnelles | − 15 000 € | Charge calculée → exclue |
| = Autres charges except. décaissables | 21 000 € | 118 000 − 82 000 − 15 000 |
📊 CALCUL DE LA CAF (Méthode Soustractive)
✅ Vérification du calcul :
737 000 + 0 + 12 000 − 8 000 + 18 000 − 67 000 + 6 000 − 21 000 − 24 000 − 142 000
= 737 000 + 12 000 − 8 000 = 741 000
= 741 000 + 18 000 − 67 000 = 692 000
= 692 000 + 6 000 − 21 000 = 677 000
= 677 000 − 24 000 − 142 000 = 511 000 €
🔄 Concordance des deux méthodes
| Méthode | Point de départ | CAF obtenue |
|---|---|---|
| Additive (Exercice 2) | Résultat net = 379 000 € | 511 000 € |
| Soustractive (Exercice 3) | EBE = 737 000 € | 511 000 € |
| ✅ CONCORDANCE PARFAITE | 511 000 € | |
⚠️ Récapitulatif des exclusions (méthode soustractive)
| Élément exclu | Raison |
|---|---|
| PCEA (75 000 €) | Flux d'investissement, pas d'exploitation |
| VCEAC (82 000 €) | Charge calculée (sortie d'actif), pas de décaissement |
| Reprises provisions (8 000 €) | Produit calculé, pas d'encaissement |
| Dotations except. (15 000 €) | Charge calculée, pas de décaissement |
| Quote-part subv. inv. (6 000 €) | Produit calculé (étalement comptable) |
📋 Réponses attendues
| Autres produits except. encaissables | 6 000 € |
| Autres charges except. décaissables | 21 000 € |
| CAF (méthode soustractive) | 511 000 € |
⚖️ Thème 3.3 : Bilan Fonctionnel
Le bilan fonctionnel reclasse les éléments du bilan comptable pour analyser l'équilibre financier : FRNG, BFR et trésorerie nette.
Construction du Bilan Fonctionnel
La SAS INDUS TECH vous présente son bilan comptable au 31/12/N :
📊 Bilan Actif (en k€)
| Poste | Brut | Amort./Prov. | Net |
|---|---|---|---|
| Frais d'établissement | 15 | 9 | 6 |
| Fonds commercial | 120 | 0 | 120 |
| Terrains | 280 | 0 | 280 |
| Constructions | 850 | 340 | 510 |
| Installations techniques | 620 | 248 | 372 |
| Autres immobilisations corp. | 95 | 57 | 38 |
| Participations | 45 | 5 | 40 |
| Stocks matières | 185 | 12 | 173 |
| Stocks produits finis | 210 | 8 | 202 |
| Créances clients | 425 | 18 | 407 |
| Autres créances | 35 | 0 | 35 |
| VMP | 85 | 0 | 85 |
| Disponibilités | 42 | 0 | 42 |
| Charges constatées d'avance | 18 | 0 | 18 |
| TOTAL | 3 025 | 697 | 2 328 |
📊 Bilan Passif (en k€)
| Poste | Montant |
|---|---|
| Capital social | 600 |
| Réserves | 280 |
| Résultat de l'exercice | 145 |
| Subventions d'investissement | 35 |
| Provisions réglementées | 25 |
| Provisions pour risques | 48 |
| Emprunts bancaires (dont < 1 an : 85) | 520 |
| Dettes fournisseurs | 312 |
| Dettes fiscales et sociales | 198 |
| Dettes sur immobilisations | 45 |
| Autres dettes | 35 |
| Produits constatés d'avance | 12 |
| Concours bancaires courants | 73 |
| TOTAL | 2 328 |
⚠️ Informations complémentaires
- Les VMP sont facilement négociables et considérées comme de la trésorerie.
- Les "autres créances" comprennent un prêt au personnel de 8 k€ (hors exploitation).
- Les provisions pour risques concernent un litige prud'homal (classées en ressources stables car caractère durable).
- Les charges et produits constatés d'avance sont liés à l'exploitation.
Travail demandé : Calculez les agrégats du bilan fonctionnel
📚 Rappel : Structure du bilan fonctionnel
Le bilan fonctionnel reclasse les éléments du bilan comptable selon leur fonction (investissement, financement, exploitation) et non leur nature juridique.
🔑 Règles fondamentales :
- Actif immobilisé → valeurs BRUTES
- Amortissements et dépréciations → ajoutés aux ressources stables
- Actif circulant → valeurs BRUTES
📐 Équation fondamentale :
FRNG = BFRE + BFRHE + TN
① EMPLOIS STABLES (valeurs brutes)
| Poste | Montant brut |
|---|---|
| Frais d'établissement | 15 |
| Fonds commercial | 120 |
| Terrains | 280 |
| Constructions | 850 |
| Installations techniques | 620 |
| Autres immobilisations corp. | 95 |
| Participations | 45 |
| TOTAL EMPLOIS STABLES | 2 025 k€ |
② RESSOURCES STABLES
| Poste | Montant | Explication |
|---|---|---|
| Capitaux propres : | ||
| Capital social | 600 | |
| Réserves | 280 | |
| Résultat de l'exercice | 145 | |
| Subventions d'investissement | 35 | |
| Provisions réglementées | 25 | |
| Sous-total CP | 1 085 | |
| Amortissements et dépréciations : | ||
| Total amort. et dépréciations | 697 | ⚠️ NE PAS OUBLIER ! |
| Provisions pour risques et charges : | ||
| Provisions pour risques | 48 | Ressources stables (caractère durable) |
| Dettes financières stables : | ||
| Emprunts > 1 an | 435 | 520 − 85 |
| Dettes sur immobilisations | 45 | |
| Sous-total dettes fin. | 480 | |
| TOTAL RESSOURCES STABLES | 2 310 k€ | 1 085 + 697 + 48 + 480 |
⚠️ PIÈGE MAJEUR : Les amortissements
Les amortissements et dépréciations (697 k€) doivent être ajoutés aux ressources stables. C'est l'erreur la plus fréquente !
Explication : Les amortissements représentent un autofinancement de maintien. Ils ont été prélevés sur les résultats passés et constituent une ressource durable pour l'entreprise.
③ FRNG (Fonds de Roulement Net Global)
FRNG = 2 310 − 2 025 = 285 k€
④ ACTIF CIRCULANT D'EXPLOITATION (ACE) - Valeurs brutes
| Poste | Montant brut | Explication |
|---|---|---|
| Stocks matières | 185 | Valeur BRUTE |
| Stocks produits finis | 210 | Valeur BRUTE |
| Créances clients | 425 | Valeur BRUTE |
| Autres créances (exploitation) | 27 | 35 − 8 (prêt exclu) |
| Charges constatées d'avance | 18 | Liées à l'exploitation |
| TOTAL ACE | 865 k€ |
⑤ PASSIF CIRCULANT D'EXPLOITATION (PCE)
| Poste | Montant |
|---|---|
| Dettes fournisseurs | 312 |
| Dettes fiscales et sociales | 198 |
| Produits constatés d'avance | 12 |
| TOTAL PCE | 522 k€ |
⑥ BFRE (Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation)
BFRE = 865 − 522 = 343 k€
⑦ ÉLÉMENTS HORS EXPLOITATION
ACHE :
| Prêt au personnel | 8 |
| Total ACHE | 8 k€ |
PCHE :
| Autres dettes | 35 |
| Emprunts < 1 an | 85 |
| Total PCHE | 120 k€ |
BFRHE = 8 − 120 = −112 k€
⑧ TRÉSORERIE
Trésorerie Active :
| VMP (liquides) | 85 |
| Disponibilités | 42 |
| Total TA | 127 k€ |
Trésorerie Passive :
| Concours bancaires courants | 73 |
| Total TP | 73 k€ |
TN = 127 − 73 = 54 k€
✅ VÉRIFICATION DE L'ÉQUILIBRE
FRNG = BFRE + BFRHE + TN
285 = 343 + (−112) + 54
285 = 285 ✅
📊 Bilan fonctionnel condensé (k€)
| EMPLOIS | Montant | RESSOURCES | Montant |
|---|---|---|---|
| Emplois stables | 2 025 | Ressources stables | 2 310 |
| ACE | 865 | PCE | 522 |
| ACHE | 8 | PCHE | 120 |
| Trésorerie active | 127 | Trésorerie passive | 73 |
| TOTAL | 3 025 | TOTAL | 3 025 |
⚠️ PIÈGES À ÉVITER
| Piège | Erreur | Règle |
|---|---|---|
| 1 | Oublier les amortissements | Amort. et dépréciations → Ressources stables |
| 2 | Utiliser les valeurs nettes | Toujours valeurs BRUTES pour l'actif |
| 3 | Mal ventiler l'emprunt | > 1 an → Ressources stables / < 1 an → PCHE |
| 4 | Confondre exploitation / hors exploitation | Prêts, autres dettes → Hors exploitation |
| 5 | Ne pas vérifier l'équilibre | FRNG = BFRE + BFRHE + TN ! .....TOUJOURS ! |
Analyse de l'Équilibre Financier
À partir des résultats de l'exercice précédent (SAS INDUS TECH), analysez l'équilibre financier de l'entreprise.
📊 Rappel des agrégats N
| FRNG | 285 k€ |
| BFRE | 343 k€ |
| BFRHE | −112 k€ |
| BFR total (BFRE + BFRHE) | 231 k€ |
| Trésorerie nette | 54 k€ |
📊 Données comparatives N-1
| FRNG N-1 | 320 k€ |
| BFRE N-1 | 280 k€ |
| Trésorerie nette N-1 | 85 k€ |
Travail demandé
1. Quelle est la situation financière de l'entreprise en N ?
2. Comment évolue la situation entre N-1 et N ?
3. Quelle est la cause principale de la variation de trésorerie ?
📚 Rappel : L'équilibre financier fonctionnel
🔑 Équation fondamentale :
FRNG = BFR + TN
ou
TN = FRNG − BFR
📊 Grille d'analyse :
| Situation | FRNG | BFR | TN | Diagnostic |
|---|---|---|---|---|
| Saine | + | + | + | FRNG > BFR → excédent |
| Tendue | + | + | − | FRNG < BFR → déficit |
| Critique | − | + | −− | Sous-capitalisation grave |
① Situation financière en N
✅ Réponse : A - Situation saine
Analyse des indicateurs :
| FRNG | 285 k€ | ✓ Positif |
| BFR total | 231 k€ | BFRE (343) + BFRHE (−112) |
| FRNG − BFR | 54 k€ | ✓ Excédent = TN |
| Trésorerie nette | 54 k€ | ✓ Positive |
🔍 Interprétation :
- FRNG (285 k€) > BFR (231 k€) → Les ressources stables financent intégralement le cycle d'exploitation
- TN positive (54 k€) → L'entreprise dispose d'une marge de sécurité financière
- L'équilibre financier est respecté : pas de dépendance excessive aux concours bancaires
② Évolution N-1 → N
✅ Réponse : B - Dégradation
Tableau d'évolution :
| Indicateur | N-1 | N | Variation | % |
|---|---|---|---|---|
| FRNG | 320 | 285 | −35 | −10,9% |
| BFRE | 280 | 343 | +63 | +22,5% |
| Trésorerie nette | 85 | 54 | −31 | −36,5% |
🔍 Interprétation :
- FRNG en baisse de 35 k€ (−10,9%) → Dégradation de la structure financière
- BFRE en hausse de 63 k€ (+22,5%) → Augmentation des besoins de financement du cycle
- TN en baisse de 31 k€ (−36,5%) → Consommation significative de trésorerie
⚠️ Alerte : La trésorerie a fondu de plus d'un tiers en un an. Si cette tendance se poursuit, l'entreprise pourrait se retrouver en difficulté.
③ Causes de la variation de trésorerie
✅ Réponse : C - Les deux facteurs combinés
Décomposition de la variation de TN :
Δ TN = Δ FRNG − Δ BFR
Δ TN = (−35) − (+63) = −98 k€ (théorique)
Variation réelle : 54 − 85 = −31 k€
Note : L'écart s'explique par la variation du BFRHE (non donné en N-1).
🔍 Analyse des deux facteurs :
📉 Baisse du FRNG (−35 k€)
Causes possibles :
- Investissements non financés par emprunt
- Remboursements d'emprunts > CAF
- Distribution de dividendes
- Pertes d'exploitation
📈 Hausse du BFRE (+63 k€)
Causes possibles :
- Augmentation des stocks
- Allongement des délais clients
- Réduction des délais fournisseurs
- Croissance de l'activité
📊 Impact combiné sur la trésorerie :
| Impact de Δ FRNG sur TN | −35 k€ | Moins de ressources stables |
| Impact de Δ BFRE sur TN | −63 k€ | Plus de besoins à financer |
| Impact brut total | −98 k€ | Partiellement compensé par BFRHE |
📋 DIAGNOSTIC GLOBAL
Points positifs :
- ✅ Équilibre financier respecté (FRNG > BFR)
- ✅ Trésorerie encore positive
- ✅ Pas de dépendance critique aux banques
Points de vigilance :
- ⚠️ Tendance à la dégradation sur tous les indicateurs
- ⚠️ BFRE en forte hausse (+22,5%)
- ⚠️ Trésorerie en baisse rapide (−36,5%)
Risques si la tendance se poursuit :
- 🔴 Passage en trésorerie négative d'ici 1-2 ans
- 🔴 Dépendance accrue aux concours bancaires
- 🔴 Tensions sur la solvabilité à court terme
💡 RECOMMANDATIONS
🔧 Actions sur le FRNG
- Renforcer les capitaux propres
- Contracter de nouveaux emprunts LT
- Limiter les distributions
- Céder des actifs non stratégiques
🔧 Actions sur le BFRE
- Optimiser la rotation des stocks
- Réduire les délais de paiement clients
- Négocier des délais fournisseurs plus longs
- Affacturer les créances
📊 Indicateurs à suivre
- Ratio de rotation des stocks
- Délai moyen de règlement clients
- Délai moyen de paiement fournisseurs
- Ratio FRNG / BFR
📋 Récapitulatif des réponses
| Question | Bonne réponse |
|---|---|
| 1. Situation financière | A - Situation saine |
| 2. Évolution N-1 → N | B - Dégradation |
| 3. Causes de la variation | C - Les deux facteurs combinés |
📊 Thème 3.4 : Ratios Financiers
Les ratios permettent d'analyser la structure financière, la liquidité, la rentabilité et la rotation des éléments du cycle d'exploitation.
Calcul et Interprétation des Ratios
La SARL TECHNOPLUS vous communique les éléments suivants :
📊 Données bilan (en k€)
| Élément | Montant |
|---|---|
| Total bilan | 2 500 |
| Capitaux propres | 850 |
| Dettes financières (MLT) | 620 |
| Actif circulant | 1 200 |
| Passif circulant | 1 030 |
| Créances clients TTC | 480 |
| Dettes fournisseurs TTC | 320 |
| Stock moyen | 180 |
| Disponibilités | 75 |
📊 Données compte de résultat (en k€)
| Élément | Montant |
|---|---|
| Chiffre d'affaires HT | 3 800 |
| Achats HT | 1 900 |
| Résultat d'exploitation | 285 |
| Résultat net | 142 |
📋 Informations complémentaires
- Taux de TVA : 20%
- CAF de l'exercice : 210 k€
- Actif économique = Immobilisations nettes + BFR = 1 450 k€
Travail demandé : Calculez les ratios suivants
📚 Rappel : Les grandes familles de ratios
| Famille | Objectif | Exemples |
|---|---|---|
| Structure | Équilibre financier | Autonomie, Endettement |
| Liquidité | Capacité à faire face aux échéances | Liquidité générale, réduite |
| Rotation | Vitesse du cycle d'exploitation | Délais clients, fournisseurs, stocks |
| Rentabilité | Performance économique et financière | ROE, ROA, ROCE |
① Ratios de Structure Financière
Autonomie financière
Calcul : 850 / 2 500 = 0,34 = 34%
Interprétation : ✅ Supérieur à 20% (norme minimale). L'entreprise dispose d'une base de fonds propres satisfaisante.
Ratio d'endettement (Gearing)
Calcul : 620 / 850 = 0,729 = 72,9%
Interprétation : ✅ Inférieur à 100%. Les dettes financières restent inférieures aux capitaux propres.
Capacité de remboursement
Calcul : 620 / 210 = 2,95 années
Interprétation : ✅ Inférieur à 3-4 ans. L'entreprise peut rembourser ses dettes en moins de 3 ans de CAF.
② Ratio de Liquidité
Calcul : 1 200 / 1 030 = 1,17
Interprétation : ✅ Supérieur à 1. L'actif circulant couvre 117% du passif circulant. Marge de sécurité de 17%.
③ Ratios de Rotation (Délais)
⚠️ PIÈGE CLASSIQUE : TTC vs HT
Les créances clients et dettes fournisseurs au bilan sont en TTC.
Le CA et les achats au compte de résultat sont en HT.
→ Il faut convertir le CA et les achats en TTC pour comparer des éléments homogènes !
Délai de règlement clients
Calcul :
CA TTC = 3 800 × 1,20 = 4 560 k€
Délai = (480 / 4 560) × 360 = 37,9 ≈ 38 jours
Interprétation : Les clients règlent en moyenne à 38 jours.
Délai de règlement fournisseurs
Calcul :
Achats TTC = 1 900 × 1,20 = 2 280 k€
Délai = (320 / 2 280) × 360 = 50,5 ≈ 51 jours
Interprétation : ✅ L'entreprise paie ses fournisseurs en 51 jours, soit 13 jours après l'encaissement clients. C'est favorable à la trésorerie.
④ Ratios de Rentabilité
Rentabilité économique (ROCE)
Calcul : 285 / 1 450 = 0,1966 = 19,66%
Interprétation : ✅ Excellente rentabilité économique. Chaque euro investi dans l'actif économique génère près de 20 centimes de résultat d'exploitation.
Rentabilité financière (ROE)
Calcul : 142 / 850 = 0,1671 = 16,71%
Interprétation : ✅ Bonne rentabilité pour les actionnaires (> 10%). Chaque euro de capitaux propres génère 16,7 centimes de résultat net.
📊 TABLEAU RÉCAPITULATIF
📈 Conclusion
Points forts :
- Structure financière équilibrée (autonomie 34%, endettement maîtrisé)
- Bonne capacité de remboursement (< 3 ans)
- Rentabilité économique et financière élevées
- Différentiel délai fournisseurs/clients favorable (+13 jours = ressource de trésorerie)
Points de vigilance :
- Surveiller l'évolution des délais clients (risque d'impayés)
- Comparer les délais aux normes sectorielles
📋 Thème 3.5 : Tableau de Financement
Le tableau de financement (PCG) analyse les flux de ressources et d'emplois sur l'exercice. Il explique la variation du FRNG, du BFR et de la trésorerie.
Tableau de Financement — Partie 1 (Variation du FRNG)
La SA MÉTALLURGIE DU CENTRE clôture son exercice le 31/12/N. Le contrôleur de gestion vous demande d'établir la première partie du tableau de financement.
📊 Extrait du bilan — Immobilisations (en k€)
| Poste | Brut N-1 | Brut N | Amort. N-1 | Amort. N |
|---|---|---|---|---|
| Terrains | 450 | 450 | — | — |
| Constructions | 1 200 | 1 480 | 480 | 552 |
| Installations techniques | 2 800 | 3 150 | 1 680 | 1 890 |
| Matériel de transport | 320 | 280 | 192 | 168 |
| Participations | 180 | 250 | — | — |
📊 Extrait du bilan — Capitaux permanents (en k€)
| Poste | N-1 | N |
|---|---|---|
| Capital social | 1 500 | 1 800 |
| Primes d'émission | 200 | 350 |
| Réserves | 680 | 820 |
| Report à nouveau | 45 | 52 |
| Résultat de l'exercice | 285 | 312 |
| Subventions d'investissement | 120 | 95 |
| Provisions réglementées | 85 | 110 |
| Emprunts bancaires | 1 450 | 1 680 |
⚠️ Informations complémentaires
- CAF de l'exercice N : 485 k€
- Dividendes distribués en N (sur résultat N-1) : 145 k€
- Cession de matériel de transport : PCEA = 65 k€, VNC = 48 k€
- Nouvel emprunt contracté : 450 k€
- Remboursements d'emprunts : 220 k€
- L'augmentation de capital a été réalisée par apports en numéraire.
- Aucune immobilisation n'a été mise au rebut.
Travail demandé : Établissez la partie 1 du tableau de financement
RESSOURCES DURABLES
EMPLOIS STABLES
📚 Rappel : Structure du Tableau de Financement PCG
Le tableau de financement se compose de deux parties :
Partie 1 : Variation du FRNG
Compare les ressources durables aux emplois stables de l'exercice.
Δ FRNG = Ressources - Emplois
Partie 2 : Variation du BFR et TN
Explique comment la variation du FRNG s'est répartie.
Δ FRNG = Δ BFR + Δ TN
① RESSOURCES DURABLES
1. CAF de l'exercice
2. Cessions d'immobilisations
Cessions = PCEA = 65 k€
3. Augmentation de capital
Δ Primes d'émission = 350 - 200 = 150 k€
Augmentation de capital = 300 + 150 = 450 k€
4. Nouveaux emprunts
Vérification : Emprunts N = Emprunts N-1 + Nouveaux - Remboursements
1 680 = 1 450 + 450 - 220 = 1 680 ✓
② EMPLOIS STABLES
1. Distribution de dividendes
2. Acquisitions d'immobilisations
Constructions : 1 480 - 1 200 = 280 k€
Installations : 3 150 - 2 800 = 350 k€
Participations : 250 - 180 = 70 k€
Matériel de transport : (cession à traiter)
Le brut diminue de 40 (320 → 280), mais il y a eu une cession.
En simplifiant : pas d'acquisition nouvelle (Δ négatif compensé par cession)
Total acquisitions = 280 + 350 + 70 + 0 = 700 k€
3. Remboursements d'emprunts
③ VARIATION DU FRNG
Δ FRNG = Total Ressources - Total Emplois
Δ FRNG = 1 450 - 1 065 = + 385 k€
→ Ressource nette de 385 k€
📊 Tableau de Financement — Partie 1 (k€)
| EMPLOIS | N | RESSOURCES | N |
|---|---|---|---|
| Distributions mises en paiement | 145 | CAF | 485 |
| Acquisitions d'immobilisations | 700 | Cessions d'immobilisations | 65 |
| Remboursements d'emprunts | 220 | Augmentation de capital | 450 |
| Nouveaux emprunts | 450 | ||
| TOTAL EMPLOIS | 1 065 | TOTAL RESSOURCES | 1 450 |
| VARIATION DU FRNG (ressource) | + 385 | ||
📈 Interprétation
Le FRNG a augmenté de 385 k€. L'entreprise a dégagé plus de ressources stables qu'elle n'a consommé d'emplois stables.
Sources de cette amélioration :
- CAF élevée (485 k€) → autofinancement important
- Augmentation de capital (450 k€) → renforcement des fonds propres
- Recours équilibré à l'emprunt (450 - 220 = 230 k€ net)
Politique d'investissement : Les acquisitions (700 k€) sont intégralement financées par les ressources dégagées, avec un excédent de 385 k€ qui renforce la structure financière.
Tableau de Financement — Partie 2 (Variation du BFR)
Suite de l'exercice précédent (SA MÉTALLURGIE DU CENTRE). Établissez la partie 2 du tableau de financement.
📊 Actif circulant et passif circulant (en k€)
| Poste | N-1 | N | Variation |
|---|---|---|---|
| Actif circulant exploitation | |||
| Stocks matières premières | 285 | 310 | ? |
| Stocks produits finis | 420 | 385 | ? |
| Créances clients | 580 | 645 | ? |
| Autres créances exploitation | 45 | 52 | ? |
| Passif circulant exploitation | |||
| Dettes fournisseurs | 380 | 425 | ? |
| Dettes fiscales et sociales | 210 | 195 | ? |
| Autres dettes exploitation | 35 | 40 | ? |
| Actif circulant hors exploitation | |||
| Créances diverses | 28 | 35 | ? |
| Passif circulant hors exploitation | |||
| Dettes sur immobilisations | 65 | 48 | ? |
| Autres dettes HE | 15 | 22 | ? |
| Trésorerie | |||
| Disponibilités | 125 | 285 | ? |
| Concours bancaires courants | 85 | 45 | ? |
📋 Rappel
Variation du FRNG calculée en Partie 1 : + 385 k€
Travail demandé
📚 Rappel : Logique Besoins / Dégagements
| Variation | Actif circulant | Passif circulant |
|---|---|---|
| Augmentation | BESOIN (emploi de fonds) | DÉGAGEMENT (ressource) |
| Diminution | DÉGAGEMENT (ressource) | BESOIN (emploi de fonds) |
Formule clé : Δ BFR = Δ Actif circulant − Δ Passif circulant
① Variation de l'Actif Circulant d'Exploitation (ACE)
| Poste | N-1 | N | Variation | Nature |
|---|---|---|---|---|
| Stocks MP | 285 | 310 | +25 | Besoin |
| Stocks PF | 420 | 385 | −35 | Dégagement |
| Créances clients | 580 | 645 | +65 | Besoin |
| Autres créances expl. | 45 | 52 | +7 | Besoin |
| TOTAL ACE | 1 330 | 1 392 | +62 | Besoin |
② Variation du Passif Circulant d'Exploitation (PCE)
| Poste | N-1 | N | Variation | Nature |
|---|---|---|---|---|
| Dettes fournisseurs | 380 | 425 | +45 | Dégagement |
| Dettes fiscales/sociales | 210 | 195 | −15 | Besoin |
| Autres dettes expl. | 35 | 40 | +5 | Dégagement |
| TOTAL PCE | 625 | 660 | +35 | Dégagement |
③ Variation du BFRE
Δ BFRE = Δ ACE − Δ PCE
Δ BFRE = 62 − 35 = + 27 k€
→ Besoin de financement de 27 k€
④ Variation du BFRHE
| Poste | N-1 | N | Variation | Nature |
|---|---|---|---|---|
| Créances diverses (ACHE) | 28 | 35 | +7 | Besoin |
| Dettes sur immo. (PCHE) | 65 | 48 | −17 | Besoin |
| Autres dettes HE (PCHE) | 15 | 22 | +7 | Dégagement |
Δ ACHE = +7 (besoin)
Δ PCHE = −17 + 7 = −10 (besoin)
Δ BFRHE = 7 − (−10) = 7 + 10 = −10 k€
→ Dégagement de 10 k€
⑤ Variation du BFR Total
Δ BFR = Δ BFRE + Δ BFRHE
Δ BFR = 27 + (−10) = + 17 k€
→ Besoin de financement de 17 k€
⑥ Variation de la Trésorerie Nette
| Poste | N-1 | N | Variation |
|---|---|---|---|
| Disponibilités (T active) | 125 | 285 | +160 |
| CBC (T passive) | 85 | 45 | −40 |
TN = Trésorerie active − Trésorerie passive
TN N-1 = 125 − 85 = 40 k€
TN N = 285 − 45 = 240 k€
Δ TN = 240 − 40 = + 200 k€
⚠️ Piège : Une diminution des CBC (−40) est une amélioration de la trésorerie ! On rembourse des découverts.
⑦ VÉRIFICATION DE L'ÉQUILIBRE
Δ FRNG = Δ BFR + Δ TN
Δ FRNG = 17 + 200 = 217 k€
⚠️ Écart constaté : 385 − 217 = 168 k€
Cet écart peut provenir d'éléments non fournis dans l'énoncé (variation des provisions, des subventions d'investissement virées au résultat, etc.)
📊 Tableau de Financement — Partie 2 (k€)
| VARIATION DU FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL | Besoins | Dégagements | Solde |
|---|---|---|---|
| EXPLOITATION | |||
| Variation des stocks | 25 | 35 | |
| Variation des créances d'exploitation | 72 | — | |
| Variation des dettes d'exploitation | 15 | 50 | |
| A. Variation nette EXPLOITATION | + 27 | ||
| HORS EXPLOITATION | |||
| Variation des créances HE | 7 | — | |
| Variation des dettes HE | 17 | 7 | |
| B. Variation nette HORS EXPLOITATION | − 10 | ||
| TOTAL (A + B) = Δ BFR | + 17 | ||
| TRÉSORERIE | |||
| Variation des disponibilités | — | 160 | |
| Variation des CBC | — | 40 | |
| C. Variation nette TRÉSORERIE | + 200 | ||
| VARIATION DU FRNG (A + B + C) | + 217 | ||
📈 Interprétation
Répartition de la variation du FRNG :
- + 17 k€ ont été absorbés par l'augmentation du BFR (besoin d'exploitation accru)
- + 200 k€ ont amélioré la trésorerie nette
Points positifs :
- Forte amélioration de la trésorerie (+200 k€)
- Remboursement de découverts (−40 k€ de CBC)
- Augmentation des disponibilités (+160 k€)
Point de vigilance :
- Le BFR d'exploitation augmente (+27 k€), notamment à cause des créances clients (+65 k€)
- Surveiller les délais de paiement clients
🔮 Thème 3.6-3.8 : Prévisions
Les outils de prévision permettent d'anticiper les besoins de financement (budget de trésorerie) et d'analyser la rentabilité (seuil de rentabilité).
Budget de Trésorerie Prévisionnel
La SARL PRIMAVERA commercialise des articles de jardinage. Le directeur financier vous demande d'établir le budget de trésorerie pour le 1er trimestre N+1 (janvier, février, mars).
📊 Prévisions de ventes HT
| Mois | Novembre N | Décembre N | Janvier N+1 | Février N+1 | Mars N+1 |
|---|---|---|---|---|---|
| Ventes HT | 85 000 | 92 000 | 78 000 | 95 000 | 125 000 |
Conditions de règlement clients : 30% comptant, 50% à 30 jours, 20% à 60 jours.
📊 Prévisions d'achats HT
| Mois | Décembre N | Janvier N+1 | Février N+1 | Mars N+1 |
|---|---|---|---|---|
| Achats HT | 48 000 | 42 000 | 55 000 | 72 000 |
Conditions de règlement fournisseurs : 100% à 30 jours fin de mois.
📋 Autres informations
- Salaires nets mensuels : 18 500 € (payés le 28 du mois)
- Charges sociales : 12 800 € (payées le 15 du mois suivant)
- Loyer mensuel TTC : 3 600 € (payé le 5 du mois)
- Assurance annuelle : 4 800 € (payée le 15 janvier)
- Acompte IS : 8 200 € (15 mars)
- Investissement prévu : Achat véhicule 28 000 € TTC (règlement février)
- TVA : Taux 20%. La TVA de décembre N (à payer en janvier) s'élève à 5 400 €.
- Trésorerie au 31/12/N : 12 500 €
⚠️ Attention
- Les charges sociales de décembre N (12 800 €) seront payées en janvier N+1.
- La TVA est payée le 20 du mois suivant (régime réel normal mensuel).
Travail demandé : Calculez les soldes de trésorerie mensuels
JANVIER N+1
FÉVRIER N+1
MARS N+1
📚 Rappel : Structure du Budget de Trésorerie
Le budget de trésorerie prévoit les encaissements et décaissements mois par mois.
ENCAISSEMENTS
- Ventes (selon délais)
- Cessions d'actifs
- Emprunts reçus
- Augmentation capital
DÉCAISSEMENTS
- Achats (selon délais)
- Charges de personnel
- Charges externes
- TVA, IS, investissements
① Calcul des ENCAISSEMENTS
Conversion des ventes en TTC
| Mois | HT | × 1,20 | TTC |
|---|---|---|---|
| Novembre N | 85 000 | × 1,20 | 102 000 |
| Décembre N | 92 000 | × 1,20 | 110 400 |
| Janvier N+1 | 78 000 | × 1,20 | 93 600 |
| Février N+1 | 95 000 | × 1,20 | 114 000 |
| Mars N+1 | 125 000 | × 1,20 | 150 000 |
Répartition selon les délais de paiement
| Mois vente | TTC | Comptant 30% | 30j (50%) | 60j (20%) |
|---|---|---|---|---|
| Novembre N | 102 000 | 30 600 | 51 000 | 20 400 |
| Décembre N | 110 400 | 33 120 | 55 200 | 22 080 |
| Janvier N+1 | 93 600 | 28 080 | 46 800 | 18 720 |
| Février N+1 | 114 000 | 34 200 | 57 000 | 22 800 |
| Mars N+1 | 150 000 | 45 000 | 75 000 | 30 000 |
Encaissements par mois
JANVIER :
20 400 (Nov à 60j) + 55 200 (Déc à 30j) + 28 080 (Janv comptant)
= 103 680 €
FÉVRIER :
22 080 (Déc à 60j) + 46 800 (Janv à 30j) + 34 200 (Fév comptant)
= 103 080 €
MARS :
18 720 (Janv à 60j) + 57 000 (Fév à 30j) + 45 000 (Mars comptant)
= 120 720 €
② Calcul des DÉCAISSEMENTS
Décaissements fournisseurs (30 jours fin de mois = M+1)
Janvier : Achats Décembre TTC = 48 000 × 1,20 = 57 600 €
Février : Achats Janvier TTC = 42 000 × 1,20 = 50 400 €
Mars : Achats Février TTC = 55 000 × 1,20 = 66 000 €
Calcul de la TVA à payer
TVA Janvier (sur opérations Décembre) = 5 400 € (donnée)
TVA Février (sur opérations Janvier) :
TVA collectée = 78 000 × 20% = 15 600 €
TVA déductible = 42 000 × 20% + (3 600 × 20/120) = 8 400 + 600 = 9 000 €
→ TVA à payer = 15 600 − 9 000 = 6 600 €
TVA Mars (sur opérations Février) :
TVA collectée = 95 000 × 20% = 19 000 €
TVA déductible = 55 000 × 20% + 600 = 11 600 €
→ TVA à payer = 19 000 − 11 600 = 7 400 €
Tableau récapitulatif des décaissements
| Décaissement | Janvier | Février | Mars |
|---|---|---|---|
| Achats TTC | 57 600 | 50 400 | 66 000 |
| Salaires nets | 18 500 | 18 500 | 18 500 |
| Charges sociales (M-1) | 12 800 | 12 800 | 12 800 |
| Loyer TTC | 3 600 | 3 600 | 3 600 |
| Assurance annuelle | 4 800 | — | — |
| TVA à payer | 5 400 | 6 600 | 7 400 |
| Acompte IS | — | — | 8 200 |
| Investissement véhicule | — | 28 000 | — |
| TOTAL DÉCAISSEMENTS | 102 700 | 119 900 | 116 500 |
③ BUDGET DE TRÉSORERIE
⚠️ ALERTE : Trésorerie négative en février
La trésorerie devient négative de 3 340 € en février. Ce déficit est principalement causé par :
- L'investissement véhicule de 28 000 €
- Des encaissements insuffisants ce mois-là
L'entreprise doit anticiper ce besoin de financement !
💡 Solutions pour couvrir le déficit
- Découvert bancaire autorisé : Négocier une ligne de 10 000 € minimum
- Report de l'investissement : Décaler l'achat du véhicule à mars ou avril
- Escompte commercial : Mobiliser des créances clients
- Négociation fournisseurs : Demander un délai supplémentaire
- Acomptes clients : Demander des acomptes sur les commandes de mars
Seuil de Rentabilité et Point Mort
La SAS CONFORT PLUS fabrique et commercialise des canapés. Voici les données de l'exercice N :
📊 Compte de résultat différentiel
| Élément | Montant (€) | % |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 2 850 000 | 100% |
| Charges variables | ? | ? |
| Marge sur coût variable | ? | ? |
| Charges fixes | 684 000 | |
| Résultat | ? |
📋 Informations complémentaires
- Prix de vente unitaire moyen : 950 €
- Coût variable unitaire moyen : 570 €
- Nombre de canapés vendus : 3 000 unités
- L'activité est régulière sur 12 mois (360 jours)
⚠️ Hypothèses N+1
Pour N+1, la direction envisage :
- Une augmentation du prix de vente de 5%
- Une hausse des charges fixes de 50 000 € (embauche)
- Les charges variables unitaires restent identiques
Travail demandé — Partie A : Situation N
Travail demandé — Partie B : Prévisions N+1
📚 Rappel : Le Seuil de Rentabilité
Le seuil de rentabilité (ou chiffre d'affaires critique) est le niveau de CA pour lequel l'entreprise ne réalise ni bénéfice ni perte.
Formules clés
MCV = CA − Charges variables
Taux MCV = MCV / CA
SR = Charges fixes / Taux MCV
Point mort = (SR / CA) × 360 j
Indicateurs dérivés
Marge de sécurité = CA − SR
Indice de sécurité = MS / CA
Levier opérationnel = MCV / Résultat
PARTIE A : Situation N
① Marge sur Coût Variable
MCV unitaire = Prix de vente − Coût variable
= 950 − 570 = 380 €
MCV totale = MCV unitaire × Quantité
= 380 × 3 000 = 1 140 000 €
Vérification : CA − CV = 2 850 000 − (570 × 3 000) = 2 850 000 − 1 710 000 = 1 140 000 ✓
② Taux de MCV
Taux MCV = MCV / CA = 1 140 000 / 2 850 000 = 40%
Ou : 380 / 950 = 0,40 = 40% ✓
③ Résultat
Résultat = MCV − Charges fixes
= 1 140 000 − 684 000 = 456 000 €
④ Seuil de Rentabilité
En valeur : SR = CF / Taux MCV
= 684 000 / 0,40 = 1 710 000 €
En quantité : SR = CF / MCV unitaire
= 684 000 / 380 = 1 800 unités
⑤ Point Mort
Point mort = (SR / CA) × 360 jours
= (1 710 000 / 2 850 000) × 360 = 0,60 × 360 = 216 jours
Soit environ le 5 août (216ème jour de l'année)
⑥ Marge de Sécurité
Marge de sécurité = CA − SR
= 2 850 000 − 1 710 000 = 1 140 000 €
Indice de sécurité = MS / CA = 1 140 000 / 2 850 000 = 40%
Le CA peut baisser de 40% avant d'atteindre le seuil de rentabilité.
⑦ Levier Opérationnel
Levier opérationnel = MCV / Résultat
= 1 140 000 / 456 000 = 2,5
Interprétation : Si le CA varie de 1%, le résultat varie de 2,5%.
Exemple : +10% de CA → +25% de résultat !
📊 Compte de Résultat Différentiel Complet
| Élément | Montant (€) | % |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 2 850 000 | 100% |
| − Charges variables | 1 710 000 | 60% |
| = Marge sur Coût Variable | 1 140 000 | 40% |
| − Charges fixes | 684 000 | |
| = RÉSULTAT | 456 000 | 16% |
PARTIE B : Prévisions N+1
Nouveaux paramètres
Nouveau prix de vente = 950 × 1,05 = 997,50 €
Coût variable unitaire = 570 € (inchangé)
Nouvelle MCV unitaire = 997,50 − 570 = 427,50 €
Nouveau taux MCV = 427,50 / 997,50 = 42,86%
Nouvelles charges fixes = 684 000 + 50 000 = 734 000 €
Nouveau Seuil de Rentabilité
SR N+1 = CF / Taux MCV
SR N+1 = 734 000 / 0,4286 = 1 712 766 €
📊 Analyse Comparative N vs N+1
| Indicateur | N | N+1 | Évolution |
|---|---|---|---|
| Prix de vente unitaire | 950 € | 997,50 € | +5% |
| MCV unitaire | 380 € | 427,50 € | +12,5% |
| Taux de MCV | 40% | 42,86% | +2,86 pts |
| Charges fixes | 684 000 € | 734 000 € | +7,3% |
| Seuil de rentabilité | 1 710 000 € | 1 712 766 € | +0,16% |
📈 Représentation Graphique
Résultat (€)
↑
456 000│ ╱ MCV
│ ╱
│ ╱
│ Bénéfice ╱
│ ╱
│ ╱
0 │─────────────────●───────────────────→ CA (€)
│ ╱ SR = 1,71 M€
│ ╱
│ ╱
│ ╱ Perte
│ ╱
−684 000│╱ CF
│
└────────────────────────────────────→
1,71 M 2,85 M
📈 Conclusion
Analyse N :
- Bonne rentabilité avec un résultat de 456 000 € (16% du CA)
- Marge de sécurité confortable (40% du CA)
- Point mort atteint début août → 5 mois de bénéfices
Analyse N+1 :
- Malgré +50 000 € de charges fixes, le SR n'augmente que de 2 766 € (+0,16%)
- L'amélioration du taux de MCV (40% → 42,86%) compense largement
- La stratégie d'augmentation des prix est pertinente
Recommandation : Surveiller l'élasticité-prix de la demande pour s'assurer que l'augmentation de 5% n'entraîne pas une baisse significative des volumes.
🧮 Thème 3.9 : Coûts et Marges
La comptabilité analytique permet de calculer les coûts par produit ou activité et d'analyser la rentabilité.
Méthode des Coûts Complets
L'entreprise MÉCANIX fabrique deux produits : P1 (pièces standard) et P2 (pièces sur mesure). Elle utilise la méthode des coûts complets avec centres d'analyse.
📊 Données de production du mois
| Élément | P1 | P2 |
|---|---|---|
| Quantité fabriquée et vendue | 2 000 unités | 800 unités |
| Prix de vente unitaire | 85 € | 210 € |
| Matière première A (kg/unité) | 2 kg | 4 kg |
| Matière première B (kg/unité) | 0,5 kg | 1,5 kg |
| Temps machine atelier 1 (h/unité) | 0,25 h | 0,75 h |
| Temps main d'œuvre atelier 2 (h/unité) | 0,5 h | 1,5 h |
📊 Coûts unitaires des ressources
- Matière A : 8 €/kg
- Matière B : 15 €/kg
- Main d'œuvre directe : 22 €/h
📊 Tableau de répartition des charges indirectes
| Centre | Total | Unité d'œuvre | Nombre UO |
|---|---|---|---|
| Approvisionnement | 12 600 € | Kg de matière achetée | ? |
| Atelier 1 (usinage) | 28 000 € | Heure machine | ? |
| Atelier 2 (finition) | 33 000 € | Heure MOD | ? |
| Distribution | 16 800 € | € de CA | ? |
⚠️ Information complémentaire
Il n'y a pas de stock initial ni final de matières premières ou de produits finis.
Travail demandé — Étape 1 : Nombre d'unités d'œuvre
Travail demandé — Étape 2 : Coût d'une UO
Travail demandé — Étape 3 : Coût de revient unitaire
Travail demandé — Étape 4 : Résultat analytique
📚 Rappel : La Méthode des Coûts Complets
La méthode des coûts complets affecte toutes les charges (directes et indirectes) aux produits.
Charges directes
Affectées directement aux produits :
• Matières premières
• Main d'œuvre directe
Charges indirectes
Réparties via les centres d'analyse et les unités d'œuvre (UO)
① Calcul des Unités d'Œuvre
Approvisionnement (kg de matière)
| Matière | P1 | P2 | Total |
|---|---|---|---|
| Matière A | 2 × 2 000 = 4 000 kg | 4 × 800 = 3 200 kg | 7 200 kg |
| Matière B | 0,5 × 2 000 = 1 000 kg | 1,5 × 800 = 1 200 kg | 2 200 kg |
| TOTAL | 5 000 kg | 4 400 kg | 9 400 kg |
Atelier 1 (heures machine)
P1 : 0,25 h × 2 000 = 500 h
P2 : 0,75 h × 800 = 600 h
Total = 1 100 h
Atelier 2 (heures MOD)
P1 : 0,5 h × 2 000 = 1 000 h
P2 : 1,5 h × 800 = 1 200 h
Total = 2 200 h
Distribution (CA)
CA P1 = 85 € × 2 000 = 170 000 €
CA P2 = 210 € × 800 = 168 000 €
Total CA = 338 000 €
② Coût des Unités d'Œuvre
| Centre | Charges | Nb UO | Coût UO |
|---|---|---|---|
| Approvisionnement | 12 600 € | 9 400 kg | 1,34 €/kg |
| Atelier 1 | 28 000 € | 1 100 h | 25,45 €/h |
| Atelier 2 | 33 000 € | 2 200 h | 15,00 €/h |
| Distribution | 16 800 € | 338 000 € | 4,97% |
③ Coût de Revient Unitaire P1
| Élément | Qté | Coût unit. | Total |
|---|---|---|---|
| CHARGES DIRECTES | |||
| Matière A | 2 kg | 8,00 € | 16,00 € |
| Matière B | 0,5 kg | 15,00 € | 7,50 € |
| MOD Atelier 2 | 0,5 h | 22,00 € | 11,00 € |
| CHARGES INDIRECTES | |||
| Approvisionnement | 2,5 kg | 1,34 € | 3,35 € |
| Atelier 1 | 0,25 h | 25,45 € | 6,36 € |
| Atelier 2 | 0,5 h | 15,00 € | 7,50 € |
| Distribution | 85 € | 4,97% | 4,22 € |
| COÛT DE REVIENT P1 | 55,93 € | ||
③ Coût de Revient Unitaire P2
| Élément | Qté | Coût unit. | Total |
|---|---|---|---|
| CHARGES DIRECTES | |||
| Matière A | 4 kg | 8,00 € | 32,00 € |
| Matière B | 1,5 kg | 15,00 € | 22,50 € |
| MOD Atelier 2 | 1,5 h | 22,00 € | 33,00 € |
| CHARGES INDIRECTES | |||
| Approvisionnement | 5,5 kg | 1,34 € | 7,37 € |
| Atelier 1 | 0,75 h | 25,45 € | 19,09 € |
| Atelier 2 | 1,5 h | 15,00 € | 22,50 € |
| Distribution | 210 € | 4,97% | 10,44 € |
| COÛT DE REVIENT P2 | 146,90 € | ||
④ RÉSULTAT ANALYTIQUE
📈 Analyse
Points clés :
- Les deux produits sont rentables
- P1 : marge unitaire plus faible (29 €) mais volume plus important (2 000 unités) → contribue à 53% du résultat
- P2 : marge unitaire élevée (63 €) mais volume moindre → contribue à 47% du résultat
⚠️ Attention aux arrondis : Les résultats peuvent varier légèrement selon les arrondis effectués dans le calcul des coûts d'UO. L'important est de maîtriser la méthodologie.
Méthode des Coûts Variables (Direct Costing)
L'entreprise MULTI-PROD fabrique trois produits : A, B et C. La direction s'interroge sur l'opportunité d'abandonner le produit C qui semble déficitaire selon la méthode des coûts complets.
📊 Données de l'exercice (méthode des coûts complets)
| Élément | Produit A | Produit B | Produit C | Total |
|---|---|---|---|---|
| Quantités vendues | 5 000 | 3 000 | 2 000 | 10 000 |
| Prix de vente unitaire | 45 € | 72 € | 38 € | — |
| Chiffre d'affaires | 225 000 € | 216 000 € | 76 000 € | 517 000 € |
| Coût de revient complet | 198 000 € | 185 000 € | 82 000 € | 465 000 € |
| Résultat analytique | 27 000 € | 31 000 € | − 6 000 € | 52 000 € |
📊 Décomposition des coûts
| Nature des coûts | Produit A | Produit B | Produit C | Total |
|---|---|---|---|---|
| Coûts variables | 135 000 € | 126 000 € | 52 000 € | 313 000 € |
| Coûts fixes spécifiques | 28 000 € | 32 000 € | 15 000 € | 75 000 € |
| Coûts fixes communs répartis | 35 000 € | 27 000 € | 15 000 € | 77 000 € |
| Coût de revient total | 198 000 € | 185 000 € | 82 000 € | 465 000 € |
⚠️ Informations complémentaires
- Les coûts fixes spécifiques sont directement liés à chaque produit et disparaîtraient en cas d'abandon.
- Les coûts fixes communs (77 000 €) sont des charges de structure qui subsisteraient quel que soit le produit abandonné.
Travail demandé — Partie A : Analyse par la méthode des coûts variables
Travail demandé — Partie B : Simulation abandon de C
Faut-il abandonner le produit C ?
📚 Rappel : Coûts Complets vs Coûts Variables
❌ Coûts Complets
Répartit toutes les charges (y compris les CF communes)
Peut conduire à des décisions erronées d'abandon
✅ Coûts Variables
Distingue les charges évitables (CV + CF spécifiques) des charges inévitables (CF communes)
Adapté aux décisions de court terme
PARTIE A : Calcul des Marges sur Coûts Variables
MCV = CA − Coûts variables
MCV Produit A = 225 000 − 135 000 = 90 000 € (taux 40%)
MCV Produit B = 216 000 − 126 000 = 90 000 € (taux 41,7%)
MCV Produit C = 76 000 − 52 000 = 24 000 € (taux 31,6%)
MCV Totale = 204 000 €
Contribution du produit C
Contribution = MCV − CF spécifiques
Contribution C = 24 000 − 15 000 = + 9 000 €
⚠️ Point clé : Le produit C, bien que déficitaire en coûts complets (−6 000 €), dégage une contribution POSITIVE de 9 000 € à la couverture des charges fixes communes !
PARTIE B : Simulation de l'Abandon
Situation actuelle (avec C)
MCV totale : 204 000 €
− Charges fixes spécifiques : 75 000 €
− Charges fixes communes : 77 000 €
= Résultat : 52 000 €
Situation sans produit C
MCV (A + B) : 90 000 + 90 000 = 180 000 €
− CF spécifiques (A + B) : 28 000 + 32 000 = 60 000 €
− CF communes (inchangées) : 77 000 €
= Résultat : 43 000 €
Impact de l'abandon
Impact = Résultat sans C − Résultat avec C
Impact = 43 000 − 52 000 = − 9 000 €
L'abandon ferait baisser le résultat de 9 000 €
📊 Tableau de Direct Costing Évolué
| Élément | A | B | C | Total |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 225 000 | 216 000 | 76 000 | 517 000 |
| − Coûts variables | 135 000 | 126 000 | 52 000 | 313 000 |
| = MCV | 90 000 | 90 000 | 24 000 | 204 000 |
| − CF spécifiques | 28 000 | 32 000 | 15 000 | 75 000 |
| = Contribution | 62 000 | 58 000 | 9 000 | 129 000 |
| − CF communes | 77 000 | |||
| = RÉSULTAT | 52 000 | |||
✅ DÉCISION : NE PAS ABANDONNER LE PRODUIT C
Pourquoi ?
- Le produit C contribue positivement (+ 9 000 €) à la couverture des charges fixes communes
- Son abandon ferait baisser le résultat global de 9 000 €
- Le « déficit » apparent (−6 000 €) provient uniquement de l'imputation des CF communes
📚 Enseignement Méthodologique
| Méthode | Usage |
|---|---|
| Coûts complets | Fixer les prix, valoriser les stocks, contrôler les coûts globaux |
| Coûts variables | Décisions à court terme (abandon, commande spéciale, make or buy) |
Règle d'or : Un produit doit être maintenu tant que sa contribution est positive, même s'il apparaît déficitaire en coûts complets.
📊 Thème 3.10-3.11 : Tableaux de Bord et Écarts
Les tableaux de bord synthétisent les indicateurs clés. L'analyse des écarts permet de comprendre les causes des variations par rapport aux prévisions.
Construction d'un Tableau de Bord
Le directeur général de la société DISTRI-EXPRESS vous demande de compléter le tableau de bord du mois de mars N.
📊 Données du mois de mars
| Indicateur | Réalisé | Prévu |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires HT | 485 000 € | 520 000 € |
| Marge brute | 145 500 € | ? |
| Nombre de clients actifs | 342 | 380 |
| Nombre de commandes | 1 425 | 1 600 |
| Effectif moyen | 28 | 30 |
| Heures travaillées | 4 480 | 4 800 |
| Nombre de réclamations | 18 | 12 |
| Délai moyen de livraison | 3,2 jours | 2,5 jours |
📋 Objectifs budgétaires
- Taux de marge brute prévu : 32%
- Panier moyen objectif : 325 €
- CA par salarié objectif : 17 333 €
Travail demandé : Calculez les indicateurs du tableau de bord
📚 Rappel : Le Tableau de Bord
Le tableau de bord est un outil de pilotage qui synthétise les indicateurs clés de performance (KPI).
CA, marge, panier moyen
CA/salarié, CA/heure
Réclamations, délais
Calcul des Indicateurs
Taux de marge brute = Marge brute / CA
= 145 500 / 485 000 = 30% (vs 32% prévu → 🔴 défavorable)
Panier moyen = CA / Nombre de commandes
= 485 000 / 1 425 = 340,35 € (vs 325 € prévu → 🟢 favorable)
CA par salarié = CA / Effectif
= 485 000 / 28 = 17 321 € (vs 17 333 € → légèrement défavorable)
Productivité horaire = CA / Heures travaillées
= 485 000 / 4 480 = 108,26 €/h
Taux de réclamation = Réclamations / Commandes × 100
= 18 / 1 425 × 100 = 1,26% (vs 0,75% prévu → 🔴 défavorable)
Écart sur CA = (Réalisé − Prévu) / Prévu × 100
= (485 000 − 520 000) / 520 000 × 100 = −6,73%
Fréquence d'achat = Commandes / Clients
= 1 425 / 342 = 4,17 (vs 4,21 prévu → stable)
📊 Tableau de Bord Synthétique
| Indicateur | Réalisé | Prévu | Écart | 📈 |
|---|---|---|---|---|
| CA | 485 000 € | 520 000 € | −6,7% | 🔴 |
| Taux de marge | 30% | 32% | −2 pts | 🔴 |
| Panier moyen | 340 € | 325 € | +4,7% | 🟢 |
| Clients actifs | 342 | 380 | −10% | 🔴 |
| Taux réclamation | 1,26% | 0,75% | +68% | 🔴 |
| Délai livraison | 3,2 j | 2,5 j | +28% | 🔴 |
| Fréquence achat | 4,17 | 4,21 | −1% | 🟡 |
⚠️ Points Faibles Identifiés
- 📉 Sous-performance commerciale : CA en retrait de 35 000 €, principalement dû à un nombre de clients insuffisant (−38 clients)
- 📉 Qualité de service dégradée : Réclamations en hausse (+50%) et délais de livraison allongés (+0,7 jour)
- 📉 Taux de marge en baisse : Possible pression sur les prix ou hausse des coûts d'achat
✅ Point Positif
Le panier moyen supérieur au prévu (+15 €) suggère une bonne performance en vente additionnelle. Les clients présents achètent plus.
💡 Actions Correctives Recommandées
- Prospection commerciale : Renforcer les actions pour atteindre l'objectif de 380 clients actifs
- Qualité de service : Analyser les causes des réclamations et améliorer le processus logistique
- Politique tarifaire : Revoir les conditions d'achat ou ajuster les prix pour restaurer la marge à 32%
- Logistique : Identifier les goulots d'étranglement causant les retards de livraison
Analyse des Écarts sur Charges Directes
L'entreprise PLASTINOV fabrique des pièces en plastique injecté. Le contrôle budgétaire du mois de mars révèle des écarts sur la consommation de matière première.
📊 Données prévisionnelles (budget)
| Élément | Valeur |
|---|---|
| Production prévue | 8 000 pièces |
| Quantité standard de matière par pièce | 1,25 kg |
| Coût standard de la matière | 4,80 €/kg |
📊 Données réelles (réalisé)
| Élément | Valeur |
|---|---|
| Production réelle | 8 500 pièces |
| Quantité de matière consommée | 11 050 kg |
| Coût réel de la matière | 5,10 €/kg |
📋 Rappel des formules
- Écart global = Coût réel − Coût prévu adapté à la production réelle
- Écart sur prix = (Prix réel − Prix prévu) × Quantité réelle
- Écart sur quantité = (Quantité réelle − Quantité prévue adaptée) × Prix prévu
Travail demandé
Qualification des écarts (F = Favorable, D = Défavorable)
📚 Rappel : Analyse des Écarts
L'analyse des écarts permet de décomposer la différence entre le coût réel et le coût prévu.
Écart Global = Écart sur Prix + Écart sur Quantité
= (Pr − Pp) × Qr
Responsable : Achats
= (Qr − Qp adaptée) × Pp
Responsable : Production
⚠️ Convention : Un écart positif sur les charges est défavorable (on a dépensé plus que prévu).
① Calcul des Coûts
Coût réel total
Coût réel = Quantité réelle × Prix réel
= 11 050 kg × 5,10 €/kg = 56 355 €
Quantité prévue adaptée
Qté prévue adaptée = Production réelle × Standard unitaire
= 8 500 pièces × 1,25 kg/pièce = 10 625 kg
⚠️ Point clé : On adapte le budget à la production réelle pour comparer ce qui est comparable !
Coût prévu adapté
Coût prévu adapté = Qté prévue adaptée × Prix standard
= 10 625 kg × 4,80 €/kg = 51 000 €
② Écart Global
Écart global = Coût réel − Coût prévu adapté
Écart global = 56 355 − 51 000 = + 5 355 € (Défavorable)
③ Décomposition de l'Écart
Écart sur prix (ou sur coût)
Écart/prix = (Prix réel − Prix prévu) × Quantité réelle
= (5,10 − 4,80) × 11 050
= 0,30 × 11 050 = + 3 315 € (Défavorable)
💡 Interprétation : Le fournisseur a augmenté ses prix de +6,25% par rapport au budget.
Écart sur quantité (ou sur rendement)
Écart/quantité = (Qté réelle − Qté prévue adaptée) × Prix prévu
= (11 050 − 10 625) × 4,80
= 425 × 4,80 = + 2 040 € (Défavorable)
💡 Interprétation : L'atelier a consommé 425 kg de plus que la norme (+4% de sur-consommation).
④ VÉRIFICATION
Écart global = Écart/prix + Écart/quantité
5 355 = 3 315 + 2 040 ✓
📊 Schéma de Décomposition
ÉCART GLOBAL : + 5 355 € (D)
╱ ╲
Écart sur Prix Écart sur Quantité
+ 3 315 € (D) + 2 040 € (D)
│ │
Hausse du prix Sur-consommation
matière +6,25% de 425 kg (+4%)
│ │
Responsable : Responsable :
ACHATS PRODUCTION
🔍 Causes Possibles et Actions Correctives
| Écart | Causes possibles | Actions correctives |
|---|---|---|
| Écart sur prix (+3 315 €) |
• Hausse des cours de la matière • Changement de fournisseur • Commande urgente (surcoût) • Fin de remise quantitative |
• Renégocier les contrats • Chercher des fournisseurs alternatifs • Anticiper les approvisionnements • Réviser le standard de prix |
| Écart sur quantité (+2 040 €) |
• Rebuts de production élevés • Mauvais réglages machines • Qualité matière inférieure • Personnel non formé |
• Renforcer le contrôle qualité • Maintenance préventive • Contrôle qualité à réception • Formation des opérateurs |
📈 Synthèse
L'écart global défavorable de 5 355 € se décompose en :
- 62% imputable aux Achats (écart prix)
- 38% imputable à la Production (écart quantité)
Priorité : Négociation tarifaire avec le fournisseur, car c'est la cause principale du dépassement.
💰 Thème 3.12 : Choix d'Investissement
Les critères financiers (VAN, TRI, délai de récupération) permettent d'évaluer la rentabilité des projets d'investissement.
Évaluation d'un Projet d'Investissement
La société TECHNO-ÉQUIP envisage l'acquisition d'une nouvelle ligne de production automatisée. Le directeur financier vous demande d'évaluer ce projet.
📊 Caractéristiques de l'investissement
| Élément | Valeur |
|---|---|
| Coût d'acquisition (machines) | 850 000 € |
| Frais d'installation | 50 000 € |
| Besoin en fonds de roulement initial | 80 000 € |
| Durée d'exploitation | 5 ans |
| Mode d'amortissement | Linéaire |
| Valeur résiduelle nette estimée | 120 000 € |
| Taux d'actualisation (coût du capital) | 10% |
| Taux d'IS | 25% |
📊 Prévisions d'exploitation (en k€)
| Année | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires additionnel | 520 | 580 | 620 | 600 | 550 |
| Charges d'exploitation décaissables | 280 | 310 | 330 | 320 | 300 |
⚠️ Hypothèses
- Le BFR sera récupéré intégralement en fin de projet (année 5).
- La valeur résiduelle correspond au prix de cession net d'impôt sur la plus-value.
- Les flux sont supposés se produire en fin d'année.
📋 Table d'actualisation à 10%
| Année | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
|---|---|---|---|---|---|
| (1,10)−n | 0,9091 | 0,8264 | 0,7513 | 0,6830 | 0,6209 |
Travail demandé — Partie A : Flux de trésorerie
Travail demandé — Partie B : Critères de décision
Décision d'investissement :
📚 Rappel : Les Critères de Choix d'Investissement
VAN
Valeur Actuelle Nette
VAN > 0 → Accepter
TRI
Taux de Rentabilité Interne
TRI > Coût capital → Accepter
IP
Indice de Profitabilité
IP > 1 → Accepter
DRCI
Délai de Récupération
DRCI < Durée max → Accepter
PARTIE A : Calcul des Flux de Trésorerie
① Investissement initial (I₀)
Machines : 850 k€
+ Frais d'installation : 50 k€
+ BFR initial : 80 k€
= I₀ = 980 k€
⚠️ Piège : Ne pas oublier le BFR dans l'investissement initial !
② Base amortissable et dotation
Base amortissable = Machines + Installation = 850 + 50 = 900 k€
Dotation annuelle = 900 / 5 = 180 k€
⚠️ Piège : Le BFR n'est PAS amortissable !
③ Tableau des flux de trésorerie (en k€)
| Élément | An 1 | An 2 | An 3 | An 4 | An 5 |
|---|---|---|---|---|---|
| CA additionnel | 520 | 580 | 620 | 600 | 550 |
| − Charges décaissables | 280 | 310 | 330 | 320 | 300 |
| = EBE | 240 | 270 | 290 | 280 | 250 |
| − Dotations | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 |
| = Résultat avant IS | 60 | 90 | 110 | 100 | 70 |
| − IS (25%) | 15 | 22,5 | 27,5 | 25 | 17,5 |
| = Résultat net | 45 | 67,5 | 82,5 | 75 | 52,5 |
| + Dotations | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 |
| = CAF | 225 | 247,5 | 262,5 | 255 | 232,5 |
| + Récup. BFR | — | — | — | — | 80 |
| + Valeur résiduelle | — | — | — | — | 120 |
| = FLUX NET | 225 | 247,5 | 262,5 | 255 | 432,5 |
PARTIE B : Critères de Décision
① Calcul de la VAN
VAN = Σ (Flux × (1,10)−n) − I₀
| Année | Flux | Coef. | Flux actualisé |
|---|---|---|---|
| 1 | 225 | 0,9091 | 204,55 |
| 2 | 247,5 | 0,8264 | 204,53 |
| 3 | 262,5 | 0,7513 | 197,22 |
| 4 | 255 | 0,6830 | 174,17 |
| 5 | 432,5 | 0,6209 | 268,54 |
| TOTAL | 1 049,01 |
VAN = 1 049 − 980 = + 69 k€
② Indice de profitabilité
IP = Somme flux actualisés / I₀
IP = 1 049 / 980 = 1,07
💡 1 € investi rapporte 1,07 € actualisé, soit un gain net de 0,07 €.
③ Délai de récupération (non actualisé)
Cumul An 1 : 225 k€
Cumul An 2 : 225 + 247,5 = 472,5 k€
Cumul An 3 : 472,5 + 262,5 = 735 k€
Cumul An 4 : 735 + 255 = 990 k€ > 980 k€ ✓
Reste à récupérer fin An 3 : 980 − 735 = 245 k€
Prorata : 245 / 255 = 0,96 année
DRCI ≈ 3,96 ans ≈ 4 ans
④ Estimation du TRI
Le TRI est le taux pour lequel VAN = 0.
À 10% : VAN = + 69 k€ (positif) → TRI > 10%
Testons 15% :
Facteurs : 0,8696 / 0,7561 / 0,6575 / 0,5718 / 0,4972
Flux actualisés : 195,7 + 187,1 + 172,6 + 145,8 + 215,1 = 916,3 k€
VAN à 15% = 916,3 − 980 = − 63,7 k€ (négatif) → TRI < 15%
Interpolation linéaire :
TRI ≈ 10% + 5% × (69 / (69 + 63,7)) = 10% + 2,6% ≈ 12,6%
✅ SYNTHÈSE ET DÉCISION
DÉCISION : Le projet doit être ACCEPTÉ
Tous les critères sont favorables. Le projet crée de la valeur (+69 k€) et offre un rendement (≈12,6%) supérieur au coût du capital (10%).
⚠️ Limites de l'Analyse
- Les prévisions de CA sont incertaines → analyse de sensibilité recommandée
- Le taux d'actualisation peut varier dans le temps
- Facteurs qualitatifs non pris en compte : flexibilité, image, impact social...
- L'inflation n'est pas intégrée dans ce calcul simplifié
Recommandation : Réaliser une analyse de sensibilité sur le CA (−10%, −20%) pour mesurer la robustesse du projet.
📊 Bilan de vos résultats
📚 Ressources complémentaires CCP3
Fiches SIG & CAF
Synthèse des soldes intermédiaires et des deux méthodes de calcul de la CAF.
Bilan fonctionnel
Méthodologie de construction et d'analyse de l'équilibre financier.
Formulaire financier
Toutes les formules essentielles : ratios, seuil de rentabilité, VAN, TRI...
Modèles Excel
Templates de budget de trésorerie, tableau de financement et analyse des écarts.
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Sujet type complet • SAS ÉNERGI-VERT • Installation photovoltaïque • 11 exercices
📚 Approfondir les thèmes de ce sujet
🏗️ BTP & Travaux
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🎯 Autres mises en situation
🧭 Préparer l'examen efficacement
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Thèmes : Installation photovoltaïque • Autoliquidation TVA BTP • FAE • En-cours production • Retenue garantie • Amortissement VP • IS PME • VAN